核心提示：本周电解锰价格上涨明显，厂家报价涨幅在350元/吨，现货供应不多，成交比较一般，不过到本周四电解锰价格开始逐渐稳定；硅锰市场仍面临明显的现货紧张局面，价格仍有小幅上涨，目前上涨趋势已经放缓；进口锰矿价格趋稳，市场成交比较一般。

　　新闻解读

　　1．大连重工锰矿堆料机交付必和必拓

　　由大连重工自主设计，为澳大利亚必和必拓公司制造的锰矿堆料机，本周已正式交付给澳方。这是大连重工以自有品牌，并以达到该设备国际最高标准（澳大利亚标准）水平的高端散料装卸设备出口澳大利亚市场的第一单。澳 大利亚必和必拓是全球最主要的多元化自然资源公司，在世界范围内经营着100多个资源矿产项目，该公司也是世界上最大的锰矿生产商。

　　我们认为，此次自主设计设备的交付，标志着大连重工具备了设计生产满足全球最复杂、且设备效能及安全等方面达到国际最高标准的能力，从而成为世界上仅有的四家同类设备供应商之一。该项目工程的成功完成，对大连重工发展成为国际顶级散料装卸设备供应商，进一步开拓国际高端市场具有十分重要的意义。

　　2．10月汇丰制造业PMI初值攀升

　　汇丰中国发布报告称，汇丰中国10月制造业PMI指数初值为49.1，达到3个月以来最高。而9月为47.9。中国制造业产出指数初值录得48.4(9月为47.3)，亦达到3个月以来最高。若该指标高于50，表明制造业活动正在扩张；若低于50，则表明制造业活动正在萎缩。

　　我们认为，虽然该指标仍连续第12个月处在50的荣枯线下方，但其主要分项指标--新订单和产出指数均显露改善迹象，其中新订单分项指数升至六个月高位49.7，新出口订单也回升。随着新订单指数升至六个月新高(尽管略低于50)，10月汇丰制造业PMI的预览值连续第二个月回升。而这得益于前期宽松措施发挥效果。

　　电解锰

　　10月22日至10月26日，本周电解锰价格上涨明显，厂家报价涨幅在350元/吨左右，市场现货供应不多，成交比较一般。10月26日，吉首、秀山、松桃地区厂家主流报价在12500-12700元/吨。

　　本周电解锰市场继续走强，现货供应仍然不多，工厂成本压力大，厂家报价上涨，成交表现一般。目前电解锰市场需求变化不大，厂家虽然涨价意愿强，但成交情况却没有给价格上涨足够的支持，临近周末，电解锰价格涨势逐渐放缓，厂商的报价也重归理性，市场的混乱情况有所好转。

　　据了解，本周电解锰市场成交有所好转，厂家报价经过连续上调后，本周三开始部分厂商惜售态度放松，在月底资金紧张的影响下，部分厂商出货增加。

　　原料方面，本周二氧化硒价格略有下调，其他原料价格波动不大。10月26日，98%二氧化硒报价在545-555元/千克。

　　锰合金、进口锰矿

　　1．锰合金行情

　　10月22日至10月26日，本周硅锰价格继续小幅上涨，现货供应仍然不多；锰铁行情稳定，高、中碳锰铁价格稳中略显坚挺。10月26日，南方硅锰6517含税出厂承兑价格在6500-6800元/吨，北方硅锰6517含税出厂承兑价格在6800-7000元/吨，南方硅锰6014不含税报价在5450-5600元/吨，湖南、贵州厂家高碳锰铁65C7一组磷的含税出厂报价在6100-6300元/吨。

　　本周硅锰市场仍面临明显的现货紧张局面，价格继续小幅上调的趋势，由于处于钢厂招标采购期，市场观望情绪较浓，不过11月钢厂招标价格上涨趋势已定，相比10月，11月硅锰招标价上调的幅度大概在200-300元/吨不等。当前硅锰价格已经上升较多，短期内硅锰价格的上涨幅度已经不大，价格正在逐渐回归理性。

　　本周钢厂硅锰招标逐渐启动，已公布的钢厂招标价格都比10月上涨了不少。其中，沙钢的硅锰招标价上调300元，中天钢铁上调250元，本溪钢铁上调150元。

　　本周锰铁行情趋稳，高、中碳锰铁价格波动不大，不过由于成本压力增大，厂家报价稳定中略显坚挺。由于现在锰铁成本高，各产区工厂开工率处于低水平，锰铁现货库存较少，虽然下游需求没有明显改善，但锰铁厂家经营压力较小。由于11月份的钢厂锰铁招标进度较缓慢，当前锰铁厂商报价多持稳观望为主。

　　2．锰矿及外盘行情

　　10月22日至10月26日，本周港口锰矿价格整体波动不大，下游需求比较平稳，港口锰矿现货库存维持低位，外盘矿商报价持稳。因为下游硅锰行情强势回升，目前进口锰矿面临一定利好，而且港口锰矿现货库存量低，部分矿种现货还偏紧，短期内进口锰矿价格整体比较稳定，个别主流矿种价格仍会表现出价格坚挺的走势。本周五港口锰矿库存量在232万吨左右，相比上周略有增加。其中，天津港锰矿库存108万吨，连云港35万吨，钦州港67万吨。

　　国际行情回顾

　　根据MB英国金属导报10月24日晚最新报价显示，电解锰报2475-2550美元/吨，欧洲高碳锰铁报840-870欧元/吨(含碳7.5%，含锰78%，标准级欧洲产)，美国高碳锰铁报1190-1230美元/长吨(含碳7.5%，含锰78%，标准级，匹兹堡仓库交货价)，欧洲硅锰报860-890欧元/吨(含硅14-25%，含锰65-75%，块状，欧洲市场交货价)，美国硅锰报0.58-0.61美元/磅。

　　下游行情

　　1．不锈钢行情

　　10月22日至10月26日，201方面，2系钢厂、市场商家报盘亦或是成交情况均较平稳，市场虽缺乏上涨的动力，但也无须过分担忧有下行的风险。截止到目前为止，201半铜热轧带不含税在8400-8800元/吨，201高铜热轧带在9100-9350元/吨。

　　本周部分钢厂盘价相继开出，价格较上月持平，仅宝钢德盛盘价上调100元/吨，然市场报盘并未如期跟随；而金汇更是在开盘两日后封盘停售，原因是期货订单已接满。另据了解，青山也无现货，以订货为主。市场库存相对正常，个别产地资源偏紧，另外，前期短缺的金型重工201半铜热轧带本周有约8000吨左右的资源已抵佛开售，部分商家已恢复报价，这也使得201热带资源紧缺现状得到有一定的缓解。市场商家多忙于交货，进货也是按需订购。

　　2．钢材行情

　　据中钢协数据，2012年10月上旬重点大中型企业粗钢日均产量为158.36万吨，旬环比增长4.94%；预估10月上旬全国粗钢日均产量为191.62万吨，旬环比增长3.98%。随着钢价的上涨，钢厂生产已经有了一定的利润空间，预计国内粗钢产能释放将进一步加快，对钢价反弹的空间将形成抑制。

　　随着十八大的逼近，商家心态逐渐向好，拉涨钢价的意愿也再次萌生。从下游需求来看，目前各行业的各项指标显示下游需求正缓慢复苏。业内人士也表示，目前下游需求尚好，加之成本对于钢价的支撑，冬季钢价不会有大幅回落。

　　后市预测

　　电解锰：当前电解锰需求并没有大幅增加，后期价格持续上涨仍缺乏成交的支持，预计下周电解锰价格波动不大，以稳为主。

　　锰合金：11月钢厂硅锰招标价格涨势已定，而且高成本、低现货供给将继续存在，预计下周硅锰价格比较稳定，略有小幅上涨。锰铁因成本上升，下周厂家报价有小幅上调的可能。

　　进口锰矿：下游锰合金开工率低继续制约锰矿市场的需求，下周进口锰矿的价格比较稳定。                 

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