主流厂家钨系指导价暂停发布，下半年钨行情弱势下行为主

钨系自2015年年底开始出现上涨行情，直至5月上半月结束，整体近5个半月的涨势，主要是在2015年新低价格之后，厂家亏损严重，停产较多，现货资源紧张的背景下，钨系指导价连番上涨、市场收储预期以及钨矿山成本增加，三者利多因素联合推动。但是，随后主流厂家钨系指导价暂停发布以及国家收储消息再次湮灭，使得市场心态不及预期，并迅速崩塌，导致厂家价格下调，以便顺畅出货，最终引起5月下半月开始价格阶梯下行，直至6月底。除钨铁价格跌势相对较小外，钨精矿和仲钨酸铵价格基本跌回2016年初水平。截至6月30日，一级黑钨精矿出厂均价在63250元/吨，较年初下跌2.32%，上半年最大振幅在15.95%；零级仲钨酸铵出厂均价在100833.33元/吨，较年初下跌0.33%，最大振幅在26.47%；钨铁70#出厂均价在112500元/吨，较年初上涨3.69%，最大振幅11.32%。

目前钨精矿企业难以忍受跌价市场，尤其是一些高库存地区企业，包括河南、湖南、江西、新疆、黑龙江等地的库存量在百吨以上的企业，多数开始挺价销售。但高价出货的意图和下游冶炼厂家压价采购的矛盾始终存在，导致低价和高价成交均频繁出现，市场报价混乱行情出现，对厂家心态影响较大，难以判断后市。且进入传统七月的淡季行情，多数厂家开始调节新的生产节奏。

钨精矿方面：60度黑钨精矿主流报价在61000元/标吨，但冶炼厂采购意愿不高，对后市看跌的心态下，仍在不断压低采购。因此即使钨精矿商的出货意愿较低，但为了维持下游买家渠道，勉强以最低限度销售。不过由于经过近一个多月的降库存操作，目前销售压力不大。

仲钨酸铵方面：零级APT的成交已进入9.7-10万元/吨的价位，市场需求方不断出现压价采购现象，使得厂家运营十分艰难，且一天一跌的行情已持续多日。其中湖南和江西等地的APT冶炼厂心态谨慎，卖货节奏跟随市场波动调价。且有企业人士坦言，当前市场遇冷，何时见底非常难以预测。因此多数APT厂家多按订单生产，报价也是最波逐流为主。

钨铁方面：相比钨原料企业，钨铁厂家情况则相对好转。毕竟原料价格的持续下跌，虽然难以支撑钨铁价格，但相比于原料成本的收缩，钨铁价格跌势较小，因此即使下游需求难以有效放量，但市场成交尚可，厂家仍有盈利运行。因此多数厂家一方面订单生产，另一方面会适当降低库存，随用随买的策略。

短期看，国外钨市亦缺乏需求的有效支撑，弱势心态蔓延，多数企业都是勉强维持生产。预计7月钨系跌势收缩，三季度行情依旧难以回暖，四季度或在终端市场的带动下，再次出现涨价行情。整体下半年则弱势下行为主。