四月钨产品价格继续跟涨，成交量不如预期

上周总体成交量极低，不仅体现在钨精矿、APT等原料上，钨粉、碳化钨、钨铁等产品同样如此。钨矿商捂货不出，一致看涨，或不报价，或报价较高。据了解，实际的55%左右钨精矿成交价围绕在7.4-7.5万元/吨，但即便如此，成交也很少，散单、新客户基本拿不到货，矿商有限地供给老客户而已。主流大厂APT报价通常达到12万元/吨，甚至高于12万元/吨，成交逐步提高到了11.8万元/吨以上的价位，但交易同样非常不活跃。粉末产品的价格本周继续跟涨，受原料成本的直接影响，上周钨粉几乎每天一个新的价格，截止周五，中颗粒钨粉市场主流报价调整至183-185元/公斤，成交普遍在180元/公斤以上。而以APT价格来推算钨粉成本的角度来看，12万元/吨的APT生产出的钨粉成本价达188元/公斤。188元/公斤的钨粉价格，当前的下游接受度很低，因此在没有下游客户接单的情况下，多数粉末加工企业放弃高价位的APT采购，保持观望，严控风险。

至于后市走向如何，产业链上不同环节的客户亦有不同看法。控制资源的原料商继续看多五月，粉末生产企业则更多期望市场保持稳定的走势，无论暴涨还是暴跌都不是加工企业愿意看到的，操作上难度太大。

基于当前商家的各种行为和心理，五一节后价格上涨的概率大，预计本周报价或继续走高。尽管四月钨产品价格的上涨速度和幅度惊人，但受制于成交量，各级企业很难说有较好的获利，冶炼和加工企业的生产也很被动。五月行情能否改善，一看价格的控制节奏，二取决于量的释放速度。

上周宏观事件与数据虽多，但影响力有限；由于国内各大期交所的连续干预，令基金属市场的情绪仍被黑色系商品的风险释放意愿左右。尽管基金属的高位震荡行情符合上周预测，但震荡时间点的选择仍表现得较为随机。预计进入5月后，黑色系商品的影响力略有减弱，引导基金属价格的逻辑开始转向行业基本面，但在时间窗口上，5月上旬开启或并不合适。