脱欧会谈棘手添乱 资金无忧多头胜算

1、尽管市场资金面无忧，但央行为确保万无一失，于18日再发公告称，为提高公开市场操作的针对性和有效性，即日起，原则上每个工作日均开展公开市场操作，维稳意图明显；2、受中国资金面宽松带动，内外盘基本金属总体氛围偏暖，尽管市场分化仍存。

中国：

中国社保百亿资金今起入市，或增添中国A股信心。市场活水的注入，有助于市场心态的稳固，对基金属市场表现也将构成支撑。

尽管市场资金面无忧，但央行为确保万无一失，于18日再发公告称，为提高公开市场操作的针对性和有效性，即日起，原则上每个工作日均开展公开市场操作，维稳意图明显。

受此带动，近两日人民币汇率基本稳定。

但值得关注的是，1月央行口径外汇占款创历史第二大降幅，仅次于去年12月。

过去，我国基础货币供给的主要来源便是外汇占款，但整个2015年外汇占款减少2.21万亿元，这使得基础货币出现缺口。于是便好解释为什么从去年至今，央行持续加大中期借贷便利及逆回购等公开市场操作力度，主要为起到主动补充基础货币的作用。这也为我国1月天量信贷的产生找到了根源。

由于流动性无忧的局面或持续，基金属市场总体氛围仍偏暖。

美国：

美国1月零售销售、通胀、就业市场乃至楼市等经济表现捷报频传，但市场仍然加大对美国经济衰退的押注，而逐步减弱对加息路径的预判。

美国制造业的衰退是原因之一。隔夜美国2月费城联储制造业指数尽管好于预期，但连续6个月陷入收缩困境，美国2月纽约联储制造业指数更是连续7个月持续负增长。尽管制造业占美国经济的比重仅为10%左右，但也为美国经济的疲软敲响了警钟。

美联储也逐步陷入决策的两难境地，先是在1月FOMC会议声明中去除了“影响前景展望的风险因素是平衡的”措辞，意在表达对经济前景的担忧和不确定，再是对“负利率”等潜在政策工具进行研究，这一定程度上暗示了美联储官员正未雨绸缪，提前布局。

欧洲：

欧央行周四发布的最新会议纪要显示，欧元区的经济复苏面临的风险正在上升。并表示，包括金融市场动荡，地缘政治紧张局势，新兴市场增长前景不确定性以及油价下跌都可能对欧元区经济复苏带来风险。

这令欧央行3月采取行动的可能继续扩大。

但今日最令市场瞩目的还是事关欧盟前途命运的布鲁塞尔欧盟春季公投结果。

正如此前希腊退欧的闹剧，英国退欧将带来的连锁反应，如欧盟国家汇率问题，政局稳定性及对全球经济的负面传导性等影响不可估量。且英国一旦退出，还会不会有第二个第三个？有人曾说过一句话“欧洲的灾难就是美国的机会”，一旦处理不当，英国退欧之日，便是欧盟土崩瓦解之时。因此，于情于理，英国退欧的局面并不是大家所希望看到的。但由于英欧双方分歧甚巨，此谈判或将旷日持久，才能最终达成某一个折中的方案。资本市场随之而来的动荡也在所难免。基金属市场也将因此蒙阴。

沙特临阵倒戈。尽管沙特周二在多哈会谈上与另外三国达成冻产协议，但周四却直言不准备减产。伊朗尽管表态支持冻产协议，但并未加入。

OPEC两大成员的举动无疑宣告了冻产协议的名存实亡。叠加EIA原油库存的再次增加，一举击溃原油的心理防线，隔夜美油03合约重返跌势。

库存方面，2月18日LME全球铜库存减少4,425吨至209,875吨。亚洲铜库存中，韩国仁川减少200吨至950吨，马来西亚柔佛减少1,275吨至32,050吨，新加坡减少600吨至5,650吨，其余均保持不变。

LME铜注销仓单39,075吨，占比18.62%。

外盘升贴水方面，2月18日LME现货铜对三个月期铜升水0.25美元/吨，较17日贴水5美元/吨扩大。

周五10：30，上海现铜报贴水210元/吨－贴水150元/吨。市场成交回暖，买盘积极，贴水逐步收敛。具体以11:30发布的SMM现铜升贴水报价为准。

从美联储1月会议纪要及本周诸位美联储官员的讲话中，弥漫着浓浓的鸽声，这令美元指数倍受打击，上方技术面压力也持续难克，令美元易跌难涨。

不过仍需关注欧盟公投结果，对汇市的影响。

受中国资金面宽松带动，内外盘基本金属总体氛围偏暖，尽管市场分化仍存。