制造业PMI无妨金属，美消费力挺美元

周一全球各大经济体相继发布1月制造业PMI。尽管预计中国两项PMI难以好转，但因中国因素在影响力上暂退次席，令本周初的基本金属价格，或仍保持强势。

中国经济的疲弱已得到市场的共识，但政策的递延性也令投资者憧憬着经济见底的可能性。由此，预计1月官方制造业PMI与财新制造业PMI或呈企稳格局。

欧元区的情况预计延续温和复苏，这也是欧洲央行一直进行口头干预而不落实进一步宽松的原因。从市场预测值看，德法两国仍是欧元区的主动力，但意大利和西班牙的复苏加快，有利于欧元区的制造业PMI复苏，进而有利于基金属的反弹。

美国制造业因能源行业的疲态而有望继续低迷，但来自消费支出的上行，使得经济冬天着重看需求的思维得以占主动地位。预计PCE物价与个人消费支出的增长，会抵消制造业的示弱，在1月非农出炉前，继续力挺美元指数。