央行出手人民币汇率企稳，股期油新低频现金属续弱

中国：

人行近期一改此前抛售美元挺人民币的干预举措，采取买入离岸人民币的做法干预汇市，人民币大幅贬值的步伐暂时遏制，但市场人气并未就此带动。

随今日早盘中国A股再逼前低，基金属市场延续隔夜的惯性下挫后，做多意愿仍稍显不足。

美国：

当12月美国ADP、非农、LMCI三线共振，有关美国已接近“充分就业”的说法，再次接二连三地涌现。

早在2014年10月，旧金山联储主席威廉姆斯，就根据失业率的下滑速率来预计，美国将在2016年实现充分就业。

美联储主席耶伦也在2015年12月加息决议前表示，即使美国非农就业增加人数仅为10万，也能使美国达到充分就业的程度。

美联储的两大使命，就是实现充分就业和物价稳定。

一旦实现充分就业，劳动力需求的上升，在提升劳动参与率的同时，将使得薪资增长疲软的局面一扫而光，并带动消费者支出的增长。随之带来的，对美国经济活动的提振，也将显而易见。

与此同时，因劳动力成本上升而导致的物价上涨压力，也将同步显现。这或有助于改善美国长期低通胀的局面，从而带动“物价稳定”的使命完成。

这或也是美联储之所以如此重视就业市场表现的原因。因其意在实现充分就业后，间接提升通胀水平。

而美联储之所以在12月启动加息，也是基于，美国实质性充分就业已得到极大满足，暂时性因素减退，且通胀将回升至2%的预期。

但由于目前通胀仍较为低迷，所以，首次加息的力度相对较小，只加了25个基点。

相关市场：

在油价持续的暴跌之时，各大产油国，却仍然死守产量的底线。

隔夜美油02合约再刷新低至30.88美元/桶，创逾12年来最低。

美国页岩油厂商纷纷表示，即使原油持续暴跌，也将尽最大的可能保护产量。

而伊朗经济制裁即将结束，产量的恢复在即，也将对油价下挫起推波助澜作用。

受此带动，各大投行纷纷调降油价预估。而原油的持续暴跌，也将进一步打压基金属市场情绪。大宗商品市场正日益失守人心，并进入恶性循环。

行业数据

库存方面，1月11日LME全球铜库存增加1,975吨至238,625吨。亚洲铜库存均保持不变。

LME铜注销仓单41,500吨，占比17.39%。

外盘升贴水方面，1月11日LME现货铜对三个月期铜贴水8.75美元/吨，较8日升水2.5美元/吨扩大。

周二10：30，上海现铜报贴水230元/吨－贴水150元/吨。盘面大跌后，持货商大幅降价意愿不高，市场成交清淡。

技术分析

美元指数近期走势稍显纠结，5周和10周均线之间的狭小区域，令其上下受制。目前尽管已站上所有日均线之上，但5日均线的死叉向下，仍令其存在回落的可能。

从上周五起，央行出手干预人民币汇率的动作频频，但随着人民币汇率修复，前期反套投资者离场，有关基金属内强外弱格局将有所改变。隔夜沪市金属已出现了一定程度的跟跌，并于今日早盘延续跌势，其中沪铜、锌、铅、镍均创出近期新低。但LME基本金属已率先企稳。

总体看，目前市场心态较为纠结，偏空的氛围仍占据上风，短期仍宜以偏弱思路对待。