中国需求放缓引爆大宗商品之殇

十年之久的大宗商品繁荣期终于在2015年落下帷幕，中国经济放缓导致原材料需求下降，能源和矿业公司遭受重创。市场分析师指出，2016年大宗商品前景依然不容乐观。

2015年12月汤森路透核心商品指数在过去一年内下跌约四分之一，且触及2002年以来最低水平，从铁矿石到原油，再到黄金，大宗商品可谓是全线溃败。

香港永丰金融集团研究主管Mark To称：“2016年出现乐观局面的几率极低。中国经济增长放缓以及结构性改革均导致大宗商品需求下降。”

Mark To表示，美联储(FED)于2016年内的进一步加息举措将抑制黄金反弹空间，同时美元走强也会令所有以美元计价的大宗商品价格承压。

在众多工业商品中，铁矿石价格在2015年暴跌了40%，因全球过量供应以及中国铁矿石需求连续第三年减少，这种局面恐贯穿整个2016年。

受累于中国需求下降以及新能源发展，煤炭价格也在2015年下跌近三分之一。高盛(Goldman Sachs)和国际能源署(IEA)双双表示，中国煤炭需求已过巅峰。

2015年底铁矿石和煤炭价格已从2011年和2008年录得的纪录高位下滑约80%。价格暴跌已经沉重打击了诸多矿业巨头，包括必和必拓(BHP Billiton)公司、力拓集团(Rio Tinto)以及英美资源集团(Anglo American)，此外商品贸易公司也惨遭重创，例如来宝集团(Noble Group)和嘉能可公司(Glencore)被迫通过大幅裁员和出售资产来应对窘境。

另一方面，国际原油和天然气价格也于2015年大幅下跌，自2014年中旬以来暴跌三分之二，年内下滑三分之一，因供应过剩问题依然严重。

摩根士丹利(Morgan Stanley)本周发布报告称，“2016年油市逆境仍将存在”，预计油价在2016年底前都很难出现实质性反弹。

油价暴跌更是令整个能源供应链遭遇寒冬，包括船运业和钻探业等。同时冲击影响更是波及各主要原油出口国，从委内瑞拉、俄罗斯直至整个中东地区。

市场分析师指出，在2015年的大宗商品市场中唯一的亮点是基础金属，基本面情况改善有效提振了基础金属价格。

香港Argonaut Securities分析师Helen Lau表示：“所有人都认为基础金属价格已经筑底。需求方面显示出复苏迹象，美国经济持续改善，同时中国经济形势也逐步稳定。供应方面，我们终于看到生产商为了稳定价格而开始采取必要的行动。”

即便如此，黄金价格暂时尚未出现复苏迹象，更是于2015年12月初触及近6年低位。COMEX交投最活跃的黄金期货2015年收跌10%，报每盎司1,060.2美元，连续第三年收低，而COMEX白银期货2015年收挫12%，报每盎司13.803美元，也是连跌第三年。

当前市场对黄金前景的预期相当悲观，更有部分交易商预测金价或于2016年初跌破1000美元大关，价格复苏恐需等至2016年下半年。

交易商指出，黄金价格主要受到美国经济数据以及美联储(FED)货币政策影响，即使2016年美联储加息进程放缓，金价反弹行情也必然受到阻滞。

此外，其他贵金属也遭受强势美元的无情打压，铂金和钯金2015年跌幅均达30%左右。