二季度机构调仓，有色等五大行业遭遇密集减持

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二季度机构进行了调仓，摒弃一批个股 。整体上看，机构青睐业绩增长比较稳定的行业。相反，行业盈利下滑或恶化、未来增长预期不大的行业则普遍遭到机构密集减持。记者统计发现，钢铁、综合、采掘、非银金融、有色金属这五大行业内的公司多数遭到机构减持。

钢铁：近8成公司被减持

板块中可统计的33家公司，有25家遭减持，占比近八成，位列所有板块第一位。具体看，酒钢宏兴 、新钢股份 、南钢股份 、重庆钢铁 、河北钢铁 、韶钢松山遭机构减持最多，分别达20.30亿股、11.51亿股、9.57亿股、6.93亿股、5.61亿股、5.40亿股。

事实上，作为上半年业绩表现最差的行业，钢铁行业净利同比下滑190.08%，遭到机构集体抛售并不意外。不过，受益于国企改革 、转型等预期，钢铁板块个股上半年走势普遍较好，多只个股获得翻倍涨幅。

长江证券分析师刘元瑞表示，钢铁行业在过去5年中面临的问题是需求大周期趋势性回落，导致无论其他因素如何变化(比如供给停止扩张、库存超预期回落、政策干预等)，行业盈利能力大幅下滑仍不可避免地持续发生。而前期的大牛市推升了行业股价水平，估值大幅上升，透支了基本面回暖的预期，客观上造成了目前比较尴尬的局面。但个别主业高增长并具备转型基础的公司仍值得长期关注。

综合：中报净利下滑101%

该行业中报净利同比下滑101.57%，下滑程度仅次于钢铁板块。板块内可统计的43家公司，有25家遭到大幅减持，占比约58%。

从机构减持的对象看，部分公司带有“瑕疵”，如遭到监管层关注、资产重组终止、业绩下降等等。如泰达股份是板块内遭减持数量最多的公司，达到5.28亿股，公司4月份就被天津监管局采取警示函措施；江泉实业被减持数量为7166.3万股，则是重组失败。

非银金融：22家公司遭减持

板块中可统计的39家公司，有22家遭到机构减持，占比约56.4%。其中，中国太保 、西南证券 、鲁信创投 、中国平安、方正证券 、招商证券、华泰证券等公司遭到减持最多，分别达40.68亿股、12.26亿股、5.03亿股、1.74亿股、1.58亿股、1.56亿股、1.34亿股。而这些个股好几只中报净利出现翻倍增长，如中国太保、西南证券同比增长了464.66、255.49%。

机构二季度大幅度减持券商股，或跟管理层收紧两融政策等因素有关。不过整体上看，市场还是比较认可券商板块的投资价值。如国海证券分析师代鹏举认为，从估值角度看，券商板块已跌出了安全边际，目前位置向下空间有限；从周期性角度看，券商行业是典型的周期性行业，随市场周期性波动明显，在一个快速发展和变革的资本市场环境下，逢市场低谷期进行左侧布局是长期资本的投资策略 ，目前板块的长期投资价值已经显现。

采掘：近半公司出现亏损

从中报业绩看，采掘行业盈利明显出现下滑，净利润同比下降66.64%，行业内近半公司出现亏损。

采掘行业内可统计的59家公司，有31家遭到机构减持，占比约47%。兖州煤业 、国投新集两家公司遭机构减持数量最多，分别达26.12亿股、11.95亿股。

广发证券分析师安鹏认为，近期煤炭市场供需面仍无明显好转，但钢价和部分地区水泥价格已有小幅上涨，电力增长可能也逐步收窄，而市场对稳增长及基建投资加大预期也不断加强，预计将对煤炭行业需求形成支撑。建议积极关注两条主线：一是转型类公司，如禾嘉股份 、山煤国际 ；二是改革及弹性类公司，如阳泉煤业 、兖州煤业和潞安环能。

有色金属：业绩靓丽也遭减持

中报显示，有色金属行业中期平均净利同比增长66.7%，行业整体靓丽，但有部分公司净利润出现亏损。如锡业股份 、吉恩镍业亏损额分别达5.62亿元、3.5亿元。

行业内可统计的103家公司，有50家遭到机构减持。其中，洛阳钼业 、中国铝业被减持数量最多，分别达16.7亿股、8.77亿股。

华融证券分析师丁思德认为，投资策略上看，基本金属基本面较差，国企改革和资产注入带来的估值提升终究是无根浮萍，确定性低且对业绩的改善也还有待考验，建议谨慎配置此类股票 。黄金类股票由于带有避险属性，在系统性下跌中抗跌性较好，但估值也已较高，机会较小。但仍然看好小金属中的锂产业链，本轮下跌中锂产业链个股实属错杀，已出现买入机会，考虑到系统风险难以把握，建议分批少量配置。

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