近期国内钨行情分析

【中钨在线新闻网-钨新闻】

1、钨价持续维持高位，价差大

上半年钨异军突起，受五矿收储支撑，钨价急剧上涨，2013年1-7月钨价一直保持涨势（如图1），尽管第三季度停止收购钨产品后，需求无法推动钨价持续上涨，但仍维持在一定高位上。据富宝报价反馈：黑钨精矿1月份月均价为110250元/吨，涨至7月份月均价为143565.22元/吨，增长率为30.22%；仲钨酸铵1月份月均价为167409.09元/吨，涨至7月份月均价为217478.26/吨，增长率为29.91%。

今年钨市高低价差大，价格市场总体表现较为混乱。一方面是钨品高低价差大，价格数据给人感觉较为混乱。1-9月中，黑钨精矿最低价格为106000元/吨，最高价位为146000元/吨，价差高达40000元/吨；1-9月中，仲钨酸铵最低价格为164000元/吨，最高价位为222000元/吨，价差高达58000万元/吨。另一方面由于钨市商家资金普遍紧张，目前钨主流报价由以往普遍的承兑价改为现金价，初始变更时给市场人士造成了很多误解。

2、机构报价对市场干预由强变弱

自2012年四季度五矿开始大规模收储钨精矿，采购价一般比市场报价高5000元/吨，承兑1-2个月，促使价格连番上涨。2013年5月五矿采购量最大，定价权达到高峰，对市场影响极大，6-7月采购量减少，但此时机构报价对市场影响仍很大，由于钨下游需求持续低迷，市场上大部分货源都供应给五矿。

2013年7月24日起五矿停止采购钨精矿，8月初商家对五矿仍抱有期待，但五矿迟迟未采购，只是出一个报价，商家对五矿期望值随着时间的推移渐渐减小，五矿对市场干预也减弱。

9月3日五矿询价钨精矿，并以13.5万元/吨的价格采购少量钨精矿，承兑一个月。但5日指导价却给出16万元/吨的高价，并没有对应的采购，商家信心严重受挫，五矿指导价影响力大大减弱。

10月份，五矿向市场低头，指导价更贴近实际价格，且这一报价与2013年1月指导价持平，这也显示现在钨精矿市场价格回归到年初时，仍处于一个相对高位。

我们分析认为：当机构报价越贴近实际市场价格，机构定价权越大，对市场干预越强；反之，脱离市场，机构报价将缺乏指导意义。

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