有色金属：看空贵金属

【中钨在线新闻网-钨新闻】

一周投资要点主要事件与观点：本周上证指数上涨0.75%，有色板块下跌0.47%。细分行业里铝行业表现好于指数，个股中涉及蓝宝石衬底的概念股天通股份以及业绩好于预期的海量股份涨幅居前。云南锗业由于受到多方面因素的刺激，股价波动较大。全球基本金属市场受美国经济数据提振而导致短期市场情绪的回暖，价格出现小幅回升。国际金价再次被QE缩减的传言所拖累收于1229美元/盎司。国内现货铜市场价格环比出现回升，市场供应略显紧张，51000回落之后有补库的情况，成交也有所回升。月头资金面有所缓和，不同区域卖方表现不一，但整体成交相比月末有所改善。现货铅市场平稳，但成交重心小幅回落。

现货锌市场品牌货源需求不错，但整体下游企业开工率不高，仍保持低库存运行。

投资策略：随着需求旺季的消退，整体金属消费将进入新的季节性下行阶段，我们建议关注业绩确定的防御性品种。推荐关注全球范围内锗金属供给收紧，金属价格持续走高—云南锗业。未来受益于产能投放以及节能减排要求的铝加工型企业—亚太科技。短期海外供给收缩以及公司层面积极扭亏的锡业股份。可关注从事生产其柴油机催化剂的企业—贵研铂业，公司目前生产经营情况较好，订单饱满，未来受益于汽车尾气排放标准的提升；新能源锂电池板块中的天齐锂业和赣锋锂业。

金属价格变化：国内金属交易所金属涨跌互现，铜铝铅锌主力合约环比变化0.30%，0.25%，-0.14%和0.44%。LME3月期金属合约铜铝铅锌锡镍六种价格环比变化0.95%，1.37%，0.65%，0.95%，1.54%以及1.81%。COMEX金银铂钯主力合约分别环比变化-1.71%，-2.55%，-0.91%和2.29%；国内期货黄金和白银环比变化-0.97%和-1.04%。国内小金属锑、镁锭价格分别下跌1.64%和0.61%，海外小金属价格保持平稳。

金属库存变化：LME基本金属铜铝铅锌锡镍库存环比变化-3.71%，-0.35%，-1.49%，-2.12%，-3.26%和0.48%。国内交易所同铝铅锌库存分别变化-4.80%，1.44%，0.86%和-1.50%。

原材料价格变化：昆明地区25%铜精矿41900元/金属吨，价格上涨200元/吨；铅精矿60%报价13050元/吨，下跌50元/吨；株洲地区50%品位锌精矿报价10350元/吨，锡精矿报价119500，环比下跌500元。

基本金属国内金属交易所金属涨跌互现，铜铝铅锌主力合约环比变化0.30%，0.25%，-0.14%和0.44%。LME3月期金属合约铜铝铅锌锡镍六种价格环比变化0.95%，1.37%，0.65%，0.95%，1.54%以及1.81%。

LME基本金属铜铝铅锌锡镍库存环比变化-3.71%，-0.35%，-1.49%，-2.12%，-3.26%和0.48%。国内交易所同铝铅锌库存分别变化-4.80%，1.44%，0.86%和-1.50%。

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