有色金属：预期差使得市场变得谨慎

【中钨在线新闻网-钨新闻】

一周投资要点：

主要事件与观点：本周上证指数上涨1.41%，有色板块上涨1.10%。行业细分板块中小金属超过行业指数，个股中天通股份表现最强，公司原以生产磁性材料为主且目前还处于亏损状态。10月公告计划非公开发行股票投向蓝宝石衬底，目前产能为60万片，达产后产能将扩产到115万片。由于三中全会并未涉及太多地产相关，国内外期货市场处于普跌的态势，尤其伦铜已跌穿7000美元/吨。现货铜成交一改上周乐观情绪，市场货源虽多但能流通的量十分有限，跌破51000后市场参与者的情绪变得十分谨慎。现货铝相对抗跌，期货换月后铝价出现补跌的可能性较大，下游企业改为观望。蓄电池生产商在铅价回落后有部分补库行为，但市场中有部分交割货源流入。现货锌成交价略微回落，冶炼厂正常出货，下游采购按需为主。

投资策略：随着需求旺季的消退，整体金属消费将进入新的季节性下行阶段，我们建议关注业绩确定的防御性品种。推荐关注全球范围内锗金属供给收紧，金属价格持续走高—云南锗业。未来受益于产能投放以及节能减排要求的铝加工型企业—亚太科技。短期海外供给收缩以及公司层面积极扭亏的锡业股份。可关注从事生产其柴油机催化剂的企业—贵研铂业，公司目前生产经营情况较好，订单饱满，未来受益于汽车尾气排放标准的提升；新能源锂电池板块中的天齐锂业和赣锋锂业。

金属价格变化：国内金属交易所金属涨跌互现，铜铝铅锌主力合约环比变化-2.21%，-0.70%，-1.26和-0.74%。LME3月期金属合约铜铝铅锌锡镍六种价格环比变化-2.20%，-1.32%，-2.06%，-0.26%，0.77%以及-0.61%。COMEX金银铂钯主力合约分别环比变化0.22%，-2.77%，-0.28%和-3.33%；国内期货黄金和白银环比变化-1.53%和-2.70%。国内小金钴、锑、电解锰、氧化钕以及金属钕价格分别下跌1.00%，1.57%，0.60%，0.69%，1.20%和0.46%。欧洲战略小金属钴、锑价格下跌1.85%和1.90%，电解锰上涨2.17%。

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