有色金属：稀土价格止跌反弹

【中钨在线新闻网-钨新闻】

上周(截至2013年11月8日)海外基本金属除锡外均下跌，金银价格下跌。

    美国10月非农就业人数增加20.4万，远高于预期的12万，这强化了缩减QE的预期，再加上欧洲央行降息也超出市场预期，从而推动美元走强，基本金属和贵金属价格受压。上周稀土价格在经过连续下跌后出现止跌反弹，其他小金属的表现也比前期略有起色，上涨品种有所增多，其中钨涨幅居前。但值得关注的是，国储局完成锑锭收储后，锑价重回跌势，这可能对稀土未来的价格走势蒙上一层阴影。展望未来，美国超预期的经济数据会加深投资者对其年内推出QE的担忧，再加上中国有所收缩的货币政策，都会削弱金属的上行动力;但另一方面，全球经济的持续复苏、中国经济数据的超预期、以及欧美宽松的货币政策又为金属价格提供了支持，因此总体看金属价格短期更可能趋向于震荡。我们对有色板块持较为中性看法，板块中我们相对看好金属新材料和稀有金属公司，其中相对看好厦门钨业和云南锗业。

    上周海外主要基本金属价格除锡外均下跌，金银价格下跌。LME锡微涨0.15%，其余金属下跌0.97-4.57%，其中镍跌幅最大。COMEX黄金和白银分别下跌2.18%和2.38%。

    上周美国经济数据超预期，欧央行降息。美国10月非农就业人数增加20.4万，远高于预期的12万，且之前两个月的就业数据亦被上修;美国第三季度实际GDP初值年化季率增长2.8%，创2012年第三季度以来最大增幅，超出市场预期的2.0%。欧洲央行上周四宣布降息至纪录低位0.25%，超出市场预期。10月份，中国CPI同比上涨3.2%，创8个月以来新高;1-10月份，中国房地产开发投资同比增长19.2%，增速比1-9月份回落0.5个百分点;10月份出口由负转正，当月出口同比增长5.6%。

    BHP与日本冶炼商关于下一年度铜精矿加工费谈判，在2013年70/7的基础上涨将TCRC提升14%达到80/8的水平，这低于此前中国冶炼商希望获得的高于100的长单价格。

    上周国内金属库存仅铅小升，国外金属库存仅镍小涨。LME铜锡库存跌幅较大，铜跌2.26%、锡跌5.92%。国内金属库存中，铝跌最多，跌5.26%。

    上周稀有金属有所起色，但锑收储后价格下跌。上周钨、锰、钼等多个品种价格录得上涨，其中钨精矿上涨2.66%;海绵钛、钽矿等表现不佳，分别下跌6.00%和5.49%。由于下游需求不济，多数钛产品生产商无法保本经营，同时接近年底，企业资金紧张，使得部分钛生产企业持续降价。

   值得关注的是，国储局从中国五矿、辰州矿业、华锡集团公司共计收购了10500吨的锑锭，收储完成后，锑品现货市场成交清淡，上周锑价下跌了1.6%，由于临近年底，部分或有资金周转压力或有销售压力的供应商想要回笼资金、吸引订单，所以预计后期锑品价格仍有下滑可能。

    五矿上调11月钨精矿报价。上周中国五矿公布了11月报价，黑钨精矿65%报价为14万元/标吨，较上月上涨约3.7%。中国钨市场逐步趋稳，价格下跌趋势放缓，且逐步稳定。目前，下游消费商也有回到市场开始补仓的迹象，钨产品价格保持坚挺。

    上周稀土价格小幅反弹。在经过连续3周以上的下跌后，上周主要稀土品种止跌反弹，轻稀土氧化镨钕微涨0.60%，重稀土氧化镝上涨1.64%，钕铁硼价格持平。据悉，继包钢稀土公开挂牌稀土氧化物价格后，广晟有色和赣州稀土集团也开始收储氧化镝、五矿稀土收购氧化镥，但与包钢稀土不同，这三家公司的收储价格略低于市场价格。上周国内稀土产品报价上扬，但成交依旧稀少，预计下游市场需求近期难以好转，但传言说政府近期收储稀土产品，供应商欲持货观望，拒绝降价刺激交易。

    上周有色金属板块下跌2.36%，跑赢大盘(沪深300指数下跌3.23%)。其中鲁丰股份表现较好，上涨12.12%;金瑞科技、江河磁粉分别下跌10.49%、7.49%。

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