有色金属行业：稀土等收储 再生资源又添新军

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有色行业“买入”评级

有色行业“买入”评级。坚定信心等待稀土收储，稀土价格将掀新一轮上涨。

美国被惠誉下调评级，美元指数跌破80，基本金属价格反弹。维持行业“买入”评级，我们推荐配置：五矿稀土、厦门钨业、广晟有色、包钢稀土、盛达矿业。

基本金属：美元下行推助基本金属反弹

上周美元指数继续下行0.58%，金属外盘强于国内。LME基本金属除铜价微跌0.83%外均反弹：LME锡、镍周涨幅较大为2.20%、2.68%；LME铝、铅锌价格涨幅都在1%以上。海外矿业股反弹，HSBC北美金属矿业股指数上涨5.42%。国内基本金属建议关注蒙东矿业股：盛达矿业、兴业矿业、盛屯矿业、银泰资源等。

贵金属：金银价格、海外黄金股均反弹

美元指数下跌、避险情绪上涨，推升金价继续反弹。上周国际金价周涨2.62%至1350.8美元/盎司；白银价格周涨2.80%至22.54美元/盎司。海外黄金矿业股反弹，HSBC北美黄金矿业股指数上周7.93%。但全球最大黄金ETF持金量上周继续减少10.21吨至872.02吨。尽管金银价格大幅反弹，但长期看退出QE预期犹存。

小金属：坚定信心，等待稀土收储

稀土方面：受永磁需求复苏低于预期影响，本周轻重稀土氧化物综合价格分别下跌3.58%和5.24%。此外，稀土收储价格和规模低于预期的传闻也影响了市场信心；但我们认为最终收储规模可能超过200亿，价格或将高于目前市价，这将刺激稀土价格新一轮上涨（中重稀土价格有望上涨超60%），建议关注近期稀土板块回调机会，推荐配置五矿稀土，同时可关注广晟有色、厦门钨业。

工信部称将全力推动4G牌照发放，预期将在年内发放。由于光纤用锗约占到锗下游需求30%，4G推进预计将带来锗下游需求爆发。建议关注云南锗业。

新材料：永磁复苏低于预期，再生资源又添新军

本周钕铁硼H35原材料价格下跌5.18%，同期售价下跌1.18%，导致售价成本比上升至1.20。考虑到4季度需求改善不大，且明年1季度是传统淡季，因此对永磁板块短期不做推荐，但看好正海磁材长期发展。本周再生资源企业（再生锌龙头）“祥云飞龙”公布借壳“圣莱达”上市预案，建议长期重点关注。

风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧债危机恶化。