金价震荡，持续推荐加工企业

【中钨在线新闻网-钨新闻】

上周，美国国会参众两院最终敲定了一份临时上调债务上限和政府预算的提案，美债限问题暂时告一段落。但债限破局却似乎并未起到安抚市场情绪的作用，有关惠誉将下调美国信用评级的传言甚嚣尘上，令黄金价格暴涨，并创下一个月以来最大单日涨幅。通过观察当前美国经济形势和市场的情绪，结合2011年标普下调美国信用评级后金价的走势，我们认为在中长期，金价仍呈现震荡行情。

上周大宗商品价格走势:上周金价上涨3.46%，银价上升2.66%，WTI价格下跌1.19%，伦铜价格下跌0.14%，美元指数下跌0.88%，焦煤期货价格上升3.27%，全球钢铁指数上升2.68%以及美国天然气价格下跌0.16%。 本周评论:维持金价下降观点。虽然本周金价涨幅较大，但基本面而言，金价的利空因素并未减弱。刺激金价上涨的因素是担忧美国经济不及预期之后QE难以按时退出。但是，即便QE难以按时退出，但QE不会加码，所以对金价难有实质的利好出现。同时由于对美国经济的担忧工业品包括原油、铜的价格在下行，导致美国的通胀预期下行。A股市场不推荐黄金类资源个股，仍推荐环保概念的贵研铂业。

基本金属我们持续推荐加工类企业如亚太科技、银邦股份与海亮股份。推荐加工企业的主要思想是进入三季报期，我们坚持业绩为主，在相关品种中有较强的安全边际，同时这些加工企业这几年积极拓展朝阳产业如3D打印、海水淡化等，当大盘较强的情况下，市场能给予较高的估值。

小金属方面持续推荐环保与稀土。持续推荐贵研铂业:国庆期间华北雾霾又对大气治理敲响警钟，进入冬季，雾霾状况或将愈甚，同时明年贵研铂业的募投项目逐渐投产，业绩将大幅增长。稀土方面，四季度国内对打击黑矿的力度加大，同时收储的预期较强，稀土价格预计反弹，可以关注厦门钨业、包钢稀土、五矿稀土。

组合走势:海通每月有色组合上周下跌4.40%，申万有色指数下跌2.39%，沪深300下跌1.72%。

经济指标简述:上周美债限问题暂告一段落，但其负面影响短期难以消除，QE退出预期推后;欧元区无通胀，经济指标有所回升。中国三季度GDP环比加速，现企稳回升态势。

本月推荐股票:10月组合亚太科技(30%)、海亮股份(20%)、银邦股份(20%)、厦门钨业(10%)、天齐锂业(10%)、贵研铂业(10%)。

风险提示:美国QE退出，欧元区经济增速放缓。