有色金属：传言今年国家放弃稀土收储

【中钨在线新闻网-钨新闻】

上周(截至2013年10月18日)海外基本金属涨跌互现，金价大幅回升。美国国参众两院在16日晚同意把发行国债的权限延长至2014年2月7日，美国债务僵局暂时消除，但随后大公国际将美国信用评级下调至A-维持负面展望，同时惠誉可能下调美国主权债务评级，这使得美元走软，黄金价格大涨。

我们认为美国债务问题并未解决，明年上半年债务上限问题仍将困扰市场，加上美国缩减QE一再延后，因此未来基本金属可能仍受困，但黄金可能出现超预期的表现。上周稀有金属普跌，几乎没有上涨品种，值得关注的是，自8月中旬以来连续下跌的钨精矿上周终于止跌；上周稀土价格仍疲软,氧化镨钕和氧化镝继续下跌，上周有传言称国家今年可能放弃收储稀土产品，这促使一些贸易商下调价格。上周有色板块跌2.39%，跑输大盘（沪深300指数跌1.72%）。展望未来，美国举债上限的不确定、中国在目前的旺季下需求低于预期以及中国4季度经济向好的力度可能减弱，这些使得金属缺少上行动力；但另一方面，美国超预期的宽松政策将提供更多的流动性，因此总体看金属价格短期更可能趋向于震荡，但黄金可能有超预期表现。我们对有色板块持较为中性看法，板块中我们相对看好金属新材料和稀有金属公司，其中相对看好云南锗业和厦门钨业，此外贵金属中的山东黄金也值得关注。

支撑评级的要点上周海外主要基本金属价格涨跌互现，金价大幅回升。其中LME铅、镍表现较好，分别上涨了3.46%、2.13%，铜微涨0.62%；锡下跌3.18%。伦敦黄金和白银分别上涨4.03%、1.63%。

上周美国债务僵局暂时消除，中国经济数据较好。美国国会参众两院16日晚分别投票同意把财政部发行国债的权限延长至2014年2月7日，但大公国际将美国信用评级从A下调至A-维持负面展望。中国三季度GDP同比增长7.8%，环比增2.2%，前三季度累计增长7.7%；中国1-9月固定资产投资同比增20.2%；中国9月FDI为88.4亿美元，同比增4.88%，8月为83.77亿美元，1-9月FDI同比增长6.22%。

上周国内金属库存普涨，国外铜铅库存下跌。LME铜库存跌2.32%、铅跌1.65%，锌大涨6.8%。国内铜库存涨6.51%,铝涨3.17%。

上周稀有金属价格普跌，几乎没有上涨品种。其中钽矿跌幅最大，下跌4.95%，五氧化二钒、铟和海绵钛跌幅也较大，分别下跌2.56%、2.2%和1.96%。值得关注的是，自8月中旬以来连续下跌的钨精矿上周终于止跌，但国内外市场需求持续低迷，近期钨产品价格反弹难度较大。钽下游需求乏力，近期钽铌市场价格或将继续小幅下调。铟价下跌是由于多数采购商不愿大量补货，市场观望氛围加重。对于锂来说，由于由于锂盐市场供应充足，生产商，特别是青海地区的生产商之间竞争激烈，工业级碳酸锂价格趋于下滑。

上周轻重稀土价格继续下跌。其中轻稀土氧化镨钕下跌0.43%，较前一周跌幅明显收窄；重稀土氧化镝继续下跌，跌幅仍达2.47%，自8月下旬以来，已连续下跌了近18%；钕铁硼价格持平。上周有传言称国家今年可能放弃收储稀土产品，一些贸易商急于减少库存，下调氧化镨价，再加上短期内下游需求难以回暖，预计镨钕相关产品价格将呈下行趋势。另外，由于需求不旺，预计氧化镝和镝铁价格将继续小幅下滑。

上周有色金属板块下跌2.39%，跑输大盘(沪深300指数下跌1.72%)。其中再生金属类公司表现较好，格林美、怡球资源涨幅居前；稀土磁材类公司表现不佳，五矿稀土跌9.55%。

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