金价反弹至十字路口 后市将如何应对

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　　自今年6月创下近34个月的新低以来，国际金价至今反弹超过18%。不过，近日金价放慢了反弹脚步。市场人士指出，国内外金价反弹已经走到了十字路口，在避险需求、QE退出预期、实物需求等多重因素作用下，金价未来走势将维持高位震荡。

　　叙危机暂缓解

　　由于叙利亚局势引发的避险需求暂时下降，金价反弹步伐放缓。9月9日，纽约商品交易所交投最活跃的12月黄金期价收于每盎司1386.7美元，比前一交易日微涨0.2美元，涨幅为0.01%。9月10日，国内黄金期货回调，上海期货交易所黄金期货交易最为活跃的12月份交割合约报收于每克275.05元，跌幅为0.56%。

　　美国国会已于9月9日结束休会期，美国总统奥巴马的对叙利亚动武提案已开始国会“闯关”之旅，但美国国内反对对叙动武的呼声不断高涨。9月6日至8日，美国媒体进行的一项电话调查显示，多数美国人反对对叙动武。有超过3/4的美国民众认为，奥巴马政府并没有表明美国在叙利亚想要达到何种目标。

　　在叙利亚问题上，俄罗斯外长拉夫罗夫9月9日在莫斯科表示，希望叙利亚领导人考虑将化学武器存放地置于国际监督之下，以避免美国对叙采取军事行动。奥巴马政府也在认真考虑此建议，9月9日，美国参议院情报委员会主席范斯坦公开表示支持这一提议，而美国参议院定于9月11日对授权对叙利亚使用武力的决议进行第一次投票。

　　迈科期货分析师王静玉指出，叙利亚局势短期仍处于胶着阶段，不过战争的可能性正在逐渐减弱。

　　随着地缘政治局势缓和，黄金避险需求有所减弱。“避险资产都出现了回落，除黄金外，9月9日美元对主要货币汇率普遍下跌。”上海期货分析师李宁向记者表示。

　　市场风险偏好也在改变，9月9日，纽约股市三大股指数均以上涨报收，道琼斯工业平均指数收于15063.12点，涨幅为0.94%，标准普尔500种股票指数与纳斯达克综合指数分别收涨1%、1.26%。

　　实物需求提振

　　上月底，南非黄金生产业举行的罢工浪潮临近尾声。据汇丰银行称，有大约6万名工人接受了矿业商会提出的高于通胀水平的涨薪报价。南非全国矿工工会（NUM）代表了超过2/3的金矿矿工，该工会成员接受了报价。而另一大工会—代表20%黄金矿工的矿工联盟及建筑工会称，其还没接到矿业商会给出的修改过的报价，但称将接受和NUM相近的报价。这在一定程度上缓解了市场对黄金供应的担忧。

　　不过，李宁强调：“国际黄金市场的重点并不在供应，而是在需求，虽然避险需求在萎缩，但国际金价只是收窄了涨幅，并未下跌，这是由于有实物黄金需求支撑。根据历年数据，9月黄金均价都处于年内高位，而且9月黄金价格上涨概率很大。第三季度正是实物黄金需求旺季，在这个时间段内，金价易涨难跌。”

　　美国黄金投资服务公司也分析认为，印度和中国的黄金需求可能继续推高金价。

　　此前，世界黄金协会预测，今年中国将总共进口黄金1000吨，刷新历史纪录。世界黄金协会同样看好印度下半年黄金需求，因为下半年印度民众将为各种节日和婚季做好准备，这些节日往往都会刺激黄金需求。

　　走势左右为难

　　实物黄金需求利好金价，而避险需求暂时下降则限制了金价涨幅。

　　市场人士指出，金价还有一个不可忽略的影响因素，即美联储将于9月17日至18日召开的货币政策会议。届时，投资者将从议息决议中获得有关美联储何时缩减量化宽松货币政策（QE）规模的进一步指引，一旦开始缩减，将对黄金市场产生较大冲击。

　　美国劳工部上周末公布的数据显示，8月份美国非农新增就业岗位16.9万个，低于市场预期。尽管8月份美国失业率从前一个月的7.4%降至7.3%，并降至2008年12月以来最低水平，但数据显示失业率下降的主要原因为劳动参与率下降。

　　王静玉认为：“不及预期的就业数据并没有完全打消缩减QE的预期，本周黄金市场仍具有较大不确定性。”

　　美非农就业数据公布后，路透社调查显示，18家初级交易商中有13家预期美联储将在9月议息会议上削减QE，高于8月2日调查时的9家；不过，削减规模预期自上次调查的180亿美元降至150亿美元。投行对此也反应不一，巴克莱就认为美联储将在9月削减QE，而美银美林分析师认为，美联储削减QE的时机并未成熟。

　　创元期货分析师臧玉波判断，本周黄金价格仍会在目前区域内震荡。

　　李宁表示：“实物需求支撑金价，但缩减QE预期限制了金价涨幅，叙利亚问题为市场带来不确定性。因此，黄金期货价格延续高位震荡态势的可能性较大。”

　　王静玉表示，国内市场同样面临美联储缩减QE以及叙利亚问题的不确定性，投资者较为谨慎。9月10日，国内黄金期货小幅回调。王静玉判断，国内黄金价格将在每克270元至280元区域内波动。

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