有色金属回调 观望为宜

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要点：

　　铜：铜价的上涨或依然有空间，继续关注53500一线的表现，如果突破则买入，如遇阻则多头暂时获利，或继续回到52000-53000区间震荡，缩小投资周期，做好资金管理和灵活止损。

　　锌：而空间上，沪铜54000一线的较大压力难以突破，锌上方15600也难以突破。操作上短多在这两个位臵可以适当减磅持有。等待宏观面的指引。消费企业继续按需购买，库存平衡操作，没有必要太过追高。

　　铝：技术上看，伦铝价格虽然短期回落，但目前仍属强势区域，伦铝下方关注1850的支撑；沪铝相对比较弱势，近期高点14550附近压力比较明显，外盘走强的情况下注意此位臵压力。操作上，近期以观望为主为宜。

　　铅：下游铅酸蓄电池企业将电池每组价格上调16元左右，使得电动车电池价格升至每吨340元至350元，大电池(48V20AH)的价格每组也上调了38元。目前，电动车的价格已经开始提价，本周继续调涨的可能性大。

　　宏观及相关事件回顾

　　美联储会议纪要显示几乎所有委员同意缩减QE，QE退出预期升温，打压金属价格，LME金属上周均有回调，其中伦铝、伦镍回调幅度较大，超过2%；伦铜、伦锌、伦铅、伦锡均有小幅回调。

　　美国方面，上周四公布了7月30日-31日美联储会议纪要，显示伯南克缩减QE规模的时间表在美联储内部获得了广泛的支持，几乎所有的与会者都支持因经济前景而改变QE的策略，预期2013年下半年美国GDP将会上升，同时表示美国6月的就业数据是“持续的稳定增长”。从7月的纪要来看，美联储委员们的看法几乎一边倒的倾向于退出QE政策，9月美联储有较大可能缩减资产购买计划。经济数据方面，6月美国房价指数环比增长0.7%，同比增长7.7%，高于预期，房地产市场的强势复苏对于美国经济增长将继续提供支撑；数据供应商Markit调查的美国8月制造业PMI初值为53.9，创五个月新高；美国上周首次申请失业救济人数环比增加1.3万人，环比增加规模为今年7月19日以来最大。

　　欧洲方面：自今年5月份欧央行降息以来，欧洲经济已经得要恢复和改善，2季度GDP数据结束了连续6个季度的衰退，上周公布的欧洲8月制造业和服务业PMI初值亦均创下20多个月的新高。实体经济的复苏也使得投资者对欧元区经济前景的信心有所改善，8月份欧元区消费者信心指数初值为-15.6，虽然仍为负值，却创下了25个月以来的新高并好于预期。当然，欧洲经济前景也并非一片光明，德国PMI数据强劲，但是法国疲软，能否持续增长仍存很大的悬念；并且欧债危机遗留下来的问题并未根本解决，西班牙央行上周一公布的数据显示，该国银行6月份坏账占信贷的比例刷新至11.6%的历史新高。

　　中国方面：上周一中国央行行长周小川表示，下半年继续执行稳健的货币政策，如有必要会做一定灵活的调整，但不认为会有大的调整。他认为目前中国经济的内生性动力仍然很强，国内经济将不会出现连续性的下滑；并且仍未6月份的“钱荒”只是一个短期事件，中期中国流动性总体充裕，将不会受到短期事件的影响。另外，国务院上周批准设立中国(上海)自由贸易实验区，其主要任务是探索我国对外开放的新路径和新模式，推动加快转变政府职能和行政体制改革，促进转变经济增长方式和优化经济结构，实现以开放促发展、促改革、促创新，形成可复制、可推广的经验，服务全国的发展。显示政府改革进程在稳步推进。

　　对于下周，建议重点关注美加二季度GDP，德日欧7月失业率及CPI数据以及美联储官员的密集讲话。

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