市场多空消息胶着 铜市场维持震荡格局

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美元指数连续两日大幅回撤至83附近，道指在上周三创出新高后并未有更好的表现，维持在高位震荡。昨天公布的美国1季度GDP的修正值为2.4%，环比是出现明显的好转，不过和初值相比低了0.1个百分点，再加上美国上周初请和续请失业金人数也均出现上升，给市场带来一定的悲观气氛。近期新兴市场经济疲弱，再加上货币升值更不利于对外出口，但是各央行国家政策表现不一。在欧美均以继续宽松为主的背景下，泰国本周下调利率，但是巴西却意外上调基准利率50点，并且幅度大于预期25点，分析显示主要是巴西国内的通胀压力过大，这和其它一些国家的情况并不一致。一面是高通胀低增长，另一边是低通胀低增长，甚至担心通缩的风险，这可能会进一步加剧各国央行政策的不一致，也会促进热钱的流动。

对于铜市，宏观面虽然不确定，但是近期风险事件相对会较少，而主要是供需面的胶着。供给方面，全球主要铜矿的罢工、事故等事件已经令投行和投资者预期本年度的供需过剩程度会有所减少，甚至出现紧平衡的状态，再加上全球经济增长仍较低迷，市场中废铜供应紧张，也可能会令精铜供应偏紧。但令一方面，消费的可持续性令市场纠结。中国家电补贴政策到期结束，会对国内的家电消费带来一定的影响，在政策的实行期间政策效应本身就会递减，但是国内新飞电器的全面停产暴露出家电行业的低迷，这会对金属行业均有较大的影响。在旺季结束后，国内铜市的消费持续性令人担心。近期现货市场中的升贴水也出现了一定的回落，整体上下游谨慎。铜的价格也在多空消息的胶着中表现为震荡，上有压力，下方也有短暂支撑，但是在供应并不会短缺的背景下，消费的好坏将是影响未来铜价重要的关注点。国内市场，空头昨天试仓明显，急速增仓打压价格，又急速离场，令铜价反弹。多头动作并不明显，关注后期空头主力的变动。

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