58家有色金属公司库存1295亿 铝、铜产业成重灾区

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去年7月份以来，国内铝期货库存持续增加，截至2012年11月23日，上海期货交易所库存高达46.57万吨，当月新增铝库存2.04万吨，是2010年11月以来最高水平。究其原因，全国主要地区的现货铝库存总量保守估计已经达到120万吨。高企的库存印证了需求的疲软，也抑制了铝价的反弹。

有机构研究数据显示，中国2012年实际精炼铜年消费量仅增加4.8%，至768万吨。这一增长数据远低于2008年的11.8%、2009年的19.6%、2010年的11.5%和2011年的7.8%。

需求低迷、库存高企似乎成了有色金属行业内公司的通病，从2012年年报数据来看，江西铜业、云南铜业、铜陵有色等主营业务都与铜有关，而上述三家公司2012年年报存货分别为159.26亿元、129.91亿元和108.7亿元，而从明细来看，江西铜业的原材料存货就高达64.05亿元，云南铜业原材料存货为49.24亿元，铜陵有色的原材料存货为37.89亿元，分别占其存货总额的59.78%、62.1%和65.14%。

有行业分析师表示，从盈利角度观察，整体上2012年有色金属及各子行业的毛利率和净资产回报率均出现不同程度下滑。尽管部分子行业，如贵金属的金属产品价格上涨，但价格涨幅不能覆盖成本的涨幅，导致盈利能力下滑。

从目前的统计数据来看，库存超十亿元的共有17家，包钢稀土、厦门钨业、中色股份等龙头企业都在这17家的名单中。另外，有色金属公司运营方面情况也显示行业2012年普遍不佳，但小金属情况较好。此外，行业整体的资产负债率小幅上升，从2011年的40%上升至2012年的41%。这其中，基本金属板块资产负债率最高且上升幅度最大，小金属板块的负债率在连续三年上升之后出现下滑。

据统计，在已发布2012年年报的公司中，净利润下滑达两位数的就有36家，占比超六成。其中中国铝业净利润下滑达3559.94%。而2012年净利润降幅超100%的还有焦作万方、精诚铜业、科力远、*ST中钨和常铝股份。即便是同期业绩增长的公司，水分也不少，多为非经常性损益所导致。如大元股份 2012年扭亏，但扣非后的净利润为-3197.90万元，主营业务仍亏损。

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