稀土行业有望重组提速 概念股卷土重来

工信部产业政策司副司长苗长兴日前表示，当前我国经济发展形势严峻，要加快推进汽车、钢铁、稀土等九大行业和领域的兼并重组，特别是要加快推进产能过剩行业兼并重组，稀土行业有望重组提速，利好相关龙头企业。

　　12月8日，由北京交通大学中国企业兼并重组研究中心举办的第十六届中心年会在京举行，苗长兴在会议期间强调，要加快推进汽车、钢铁、水泥、船舶、医药、电解铝、稀土、电子信息、农业产业化等行业和领域的兼并重组。同时，要消除制度障碍、加强政策协调、加强服务指导，协调解决企业兼并重组中遇到的问题。

　　氧化镨钕涨价两成永磁概念飙升

　　据报道，全国稀土产品11月上旬迎来一轮难得的反弹行情，主要品种氧化镨钕、氧化镝报价上涨幅度分别超过了20%和10%，其他产品也呈现普涨行情。

　　受此利好推动，稀土永磁板块10日有所表现，截至14:18，北矿磁材、中钢天源率先涨停，江粉磁材、正海磁材等涨逾5%。

　　行业分析师认为，稀土价格大涨主要原因超跌反弹。数据显示，从去年四季度到今年10月中旬，氧化镝跌幅高达73.68%，氧化钕跌幅也达到72.88%。由于供需严重失衡，业内预计，稀土市场今年内仍难以真正复苏。

　　两部委罕见力度支持稀土产业升级

　　处于低谷时期的稀土产业正式产业升级的好时期。财政部、工信部日前联合下发《稀土产业调整升级专项资金管理办法》，自发布之日起施行。《办法》明确专项资金支持技术及标准研发、应用技术研发和产业化，以及技术平台建设等五方面。《办法》还非常罕见地采用大额“无偿资助”和“资本金注入”等方式支持稀土技术研发及产业化。

　　《办法》明确，专项资金用于支持五项内容：一是稀土资源开采监管。二是稀土采选、冶炼环保技术改造。三是稀土共性关键技术与标准研发。四是稀土高端应用技术研发和产业化。五是公共技术服务平台建设。

　　其中，在“稀土共性关键技术与标准研发”方面，专项资金重点支持开展绿色、高效稀土采选共性关键技术与标准研发，建立采选生产技术规范与标准。支持开展低能耗、低排放、高效清洁的冶炼关键技术研发。支持铽、镝等稀缺元素减量化应用技术和镧、铈、钇等高丰度元素应用技术研发。支持废旧稀土材料及应用器件中稀土二次资源高效清洁回收技术研发。

　　“高端应用技术研发和产业化”方面，专项资金支持拥有自主知识产权，相关技术指标达到国际先进水平的高性能稀土磁性材料、发光材料、储氢材料、催化材料、抛光材料、先进陶瓷材料、人工晶体材料、稀土助剂等稀土功能材料与器件技术研发和产业化。支持高稳定性、高一致性稀土材料制备技术及专用装备的研发。

　　对于专项资金的支持方式，《办法》明确可采用以奖代补、无偿资助和资本金注入等三种方式。

　　其中，对已整体完成稀土开采监管系统建设的地方政府给予一次性奖励，奖励金额一般不超过项目实际投资额的20%。

　　对已通过国家环保核查的稀土采选、冶炼企业，根据工业和信息化部稀土企业准入公告核定的企业产能予以一次性奖励，奖励标准：矿山采选1000元/吨（按稀土氧化物REO计）、冶炼分离1500元/吨（按稀土氧化物REO计）、金属冶炼500元/吨。

　　对稀土共性关键技术与标准研发及高端应用技术研发项目，采取无偿资助方式。无偿资助额度，一般不超过项目研发费用的50%。研发项目费用支出范围按照《财政部关于企业加强研发费用财务管理的若干意见》的规定执行。单个项目年度支持金额不超过1000万元。

　　值得注意的是，对稀土高端应用技术产业化项目，采取资本金投入方式。资本金投入额度，一般不超过企业上年度实际投资额的20%。单个项目年度支持金额不超过 5000万元。对公共技术服务平台建设项目，采取资本金投入方式。资本金投入额度，一般不超过企业上年度实际投资额的50%。

　　概念股掘金

　　一、包钢稀土：产品毛利率大幅下滑，维持中性评级

　　机构：华创证券日期：2012-10-23

　　事项

　　包钢稀土发布2012 年三季报：公司三季度实现营业收入19.7 亿元，同比减少52.2%；实现归属于母公司所有者的净利润1.2 亿元，同比下降89.6%；实现每股收益0.05 元，低于预期。

　　主要观点

　　（1）三季度公司产品毛利率遭遇营业收入同比大幅下滑和营业成本同比大幅增加的双重挤压。三季度公司营业收入同比大幅下滑主要因稀土产品价格与销量同比大幅减少，三季度国内轻稀土氧化镧、氧化铈、氧化镨和氧化钕价格同比分别下滑了54%、58%、59%和68%，环比分别下跌了14%、17%、21%和 21%，中重稀土氧化钐、氧化铕、氧化铽、氧化镝、氧化钇价格同比分别下滑了54%、72%、70%、67%和66%，环比分别下跌了27%、21%、 13%、18%和15%，而受国内需求和稀土出口低迷影响，公司三季度销量大幅减少是导致业绩低于预期的主因。三季度公司营业成本大幅增加了104%，因销售产品主要是成本较高的中重稀土和磁性材料，而去年同期则以低成本的轻稀土为主。

　　(2)公司二、三季度业绩较一季度大幅下滑最主要原因是国家收储未能持续贡献利润。虽然二、三季度稀土氧化物均价要低于一季度，但不至于导致利润出现如此大幅的显著下滑。我们认为，其主要原因是支撑一季度公司业绩大幅超预期增长的国家收储因素未能在二、三季度持续大幅贡献利润。国家收储时间、规模和价格本身存在很大的不确定性。

　　(3)中长期来看，不同单一稀土氧化物价格走势将出现分化，其中镧铈氧化物价格未来走势的相对弱势会拖累公司业绩。随着12-13 年国外矿山产能逐步开始释放，以及 15-16 年国外产能释放高峰期的到来，全球镧铈稀土氧化物的供给过剩将不断加大，价格相对其它元素氧化物价格的弱势将逐步显现。我们以2011 年国内稀土氧化物均价计算的公司产品收入结构显示：镧、铈氧化物产量占稀土氧化物总产量的75%，收入占稀土氧化物总收入的近30%，因此，镧铈氧化物价格未来走势的相对弱势会拖累公司的整体业绩。

　　(4)维持“中性”评级。下调公司12-14 年EPS 分别至0.73/0.77 /0.81 元，目前股价对应PE 分别为46/44/41 倍。鉴于上半年公司股价的大幅上涨已经透支了可能出现的政策利好以及政策利好带动稀土价格大幅反弹的预期，我们维持对公司的“中性”评级。

　　二、中色股份：业绩符合预期，未来增储无忧

　　机构：广发证券日期：2012-09-05

　　2012中报业绩EPS0.091元，符合预期

　　公司上半年营业收入：53亿元，同比增21.3%；净利润：6，957万元，同比减少46%；基本每股收益0.091元，同比减少46%。符合之前预期。

　　金属价格下跌导致毛利率下滑

　　上半年公司主要产品的市场价格同比有较大跌幅，铅、锌金属的平均售价较上年同期分别下降8.3%、15.1%。加工费区间同比下降，精矿和冶炼盈利空间均被压缩。价格下跌导致公司有色金属业务毛利率下跌8个百分点。有色金属收入上升主要因子公司赤峰中色锌业有限公司四期锌冶炼项目投产，公司自2012年起锌冶炼产能由11万吨提高至21万吨，锌冶炼产能翻番带来冶炼产品销量增加。

　　装备业务增长可喜

　　公司盈利占比仅次于有色金属业务的装备业务上半年实现了营业收入和利润的双丰收，营业收入同比增27.8%，毛利率同比提高3.6个百分点。公司自主研发的隔膜泵产品技术先进，主要运用领域：长距离，大规模，大容量管道运输浆体市场前景广阔。

　　提前布局赤峰，15个探矿权在手，未来增储无忧

　　赤峰地区的铅锌资源比较富集，成矿条件好，之前由于水土保持的原因，前期矿调较粗略，未来出大矿好矿的几率较大。公司从2005年开始提前布局赤峰，对该区域新发现的矿产地有权优先获得探矿权和采矿权。公司目前在赤峰地区拥有15个探矿权，合计651平方公里，为未来铅锌业务持续增长提供了资源保障。

　　给予“买入”评级

　　分析师预计2012-2014年EPS分别为0.48、0.29和0.46元，对应PE分别为43.6、73.2和45.2倍。给予公司“买入”评级。

　　三、厦门钨业：五矿有色减持厦钨股份点评

　　机构：中投证券日期：2012-09-28

　　厦门钨业今日公告，公司接第二大股东五矿有色通知，2009年3月27日至2012年9月24日期间，五矿有色通过二级市场累计减持厦钨股份3409.91 万股，占厦钨总股本的5%；其中，自2012年9月27日前起6个月通过二级市场累计卖出厦钨股份2.84万股。截止2012年9月24日，五矿有色持有厦钨股份1.4亿股，持股比例20.58%。 投资要点： 从五矿有色减持的数量和速度来看，本次减持并非对表示不看好厦钨。我们认为，从五矿本次减持数量来看，该5%的比例刚好是五矿有色在2008年之前增持的部分，当时五矿进一步增持计划未能顺利实施。我们推断，本次五矿有色刚好减持了之前增持的部分，估计是前期进一步增持厦钨股份未能实施的一个延续，且五矿有色减持过程比较漫长，从这一点来看，五矿有色的减持并非不看好厦钨业务发展、而是对 2008年前后未能成功实施以控股厦钨为目的的增持行动的回归。

　　公司话语权更向地方优势企业集中，尤其利于地区稀有金属资源的整合。我们判断，五矿有色的减持以及公司外资股东日本联合材料株式会社的减持可能共同指向一个事情，即使公司控股权更加集中、责任更加清晰的整合福建稀有矿产资源的事项。公司前期股权结构虽然比较合理，有话语权很重的央企、地方优势国有企业以及具有技术优势的外资企业，但是各方尤其是前两大股东持股比例接近，可能在某些重大事项的推进上不能显示更高的效率。

　　厦门钨业整合福建省稀土进度加快。本次五矿有色与日本联合材料株式会社的减持，既使公司顺利注销了可能成为整合国内稀有资源障碍的外商投资企业资格、也使公司的话语权更加集中，我们认为，有利于尤其需要地方政府配合的地区稀有稀土资源的整合，厦钨整合福建省稀土也将加速。并且我们推断，不排除未来话语权的进一步以其他方式集中。

　　长期来看，“拥有钨和南方稀土两大中国优势稀有金属资源、产业链完整且注重深加工产品的高品质、公司业绩增长确定并且有持续超预期因素”是对厦钨最基本的判断。除了短期稀土方面有可预测性强的利好因素外，更长时间来看，也不排除厦钨未来再次与大湖塘钨矿直接接触。

　　维持强烈推荐的投资评级。我们维持公司12-14年EPS为1.22元、1.83元和2.13元的盈利预测，我们依然维持强烈推荐的投资评级。 风险提示：钨、稀土产品等价格大幅波动；磁性材料需求恢复缓慢。

　　四、科力远：参股湖南稀土资源获得政府批准

　　研究机构：安信证券 撰写日期：2012-10-10

　　报告摘要：

　　湖南省稀土产业集团有限公司组建方案获得省政府批准：近日，湖南省稀土产业集团有限公司组建方案获得湖南省人民政府的批复。湖南省稀土产业集团有限公司首期注册资本3亿元，公司性质为国有控股有限公司，其中，国有单位（企业）占股51%，民营企业占股49%。各股东以现金出资，占股比例为：湖南金鑫黄金集团有限公司占注册资本的30%，湖南经济技术投资担保有限公司占注册资本的14%，湖南发展集团矿业开发有限公司占注册资本的5%，湖南先进储能材料工程研究中心占注册资本的1%，湖南稀土金属材料研究院占注册资本的1%，湖南科力远新能源股份有限公司占注册资本的30%，益阳鸿源稀土有限责任公司占注册资本的14%，湖南联晖投资管理有限公司占注册资本的5%。湖南稀土储量位居国内第五位，目前的开发程度较低，湖南省稀土产业集团将加速湖南稀土资源的开发步伐。

　　公司参股稀土产业集团，产业链日益完善：根据组建方案，科力远直接参股30%，拟收购的益阳鸿源稀土将参股 14%，而公司参股35%的子公司湖南先进储能材料工程研究中心占注册资本的1%。显而易见，公司在湖南省稀土产业集团的股权占比很高，未来将拥有较多的发言权。同时，公司正在进行收购益阳鸿源稀土的重大资产重组，一旦收购成功，公司将拥有从稀土资源到稀土分离（鸿源稀土）和稀土深加工（镍氢动力电池负极）的一体化产业链。而且，对稀土资源的参股，将保障公司未来发展镍氢动力电池负极的稀土储氢合金材料供应，为日本湘南工厂以及国内新能源电动汽车的发展提供了充足的原材料支持，有利于公司新能源业务的发展。

　　维持评级和提高目标价：鉴于此次参股稀土产业集团为公司未来的发展奠定了基础，同时一旦成功收购鸿源稀土，2013年的盈利能力提升显著，我们维持买入-B评级， 预计2012、2013、2014年的每股收益为0.07、0.51、 0.63元，如果考虑明年增发摊薄后，预计2012、2013、2014年的每股收益为0.07、0.42、0.53元。提升12个月目标价至30元。

　　五、中科三环：行业仍然低迷，费用率上升

　　机构：国金证券日期：2012-10-26

　　业绩简评

　　中科三环公布三季度业绩，实现营收10.99亿元，同比下滑48.02%，实现归属上市公司股东净利润1.074亿元，同比下滑63.13%。对应单季 EPS0.2元。前三季度，公司营收39.45亿元，同比增长1.26%，实现归属上市公司股东净利润5.683亿元，同比增长27.21%，对应 EPS1.1元。公司三季度经营情况低于我们预期。

　　经营分析

　　3季度稀土及稀土产品价格继续下跌：三季度75%氧化谱钕含税均价35.96万元/吨，去年三季度这一均价为105.55万元/吨，同比下滑了65.93%；钕铁硼三季度均价为173元/公斤，去年同期为507元 /公斤，同比下滑了65.87%；而公司今年由于新增部分产能，收入下滑幅度低于产品价格下滑幅度。

　　3季度单季度费用率有所上升：3季度单季度管理费用率达11.2%，高于2季度的8.8%和1季度的5.77%；此外，销售费用率也略有上升至2.4%，2季度为2.26%。

　　原料价格下跌，毛利率下滑：3季度公司毛利率下滑至29.31%，此前2季度为33.75%，1季度为36.33%。尽管公司绝大部分为中高端烧结钕铁硼产品，具备较强的议价能力。但在稀土价格处于长期下跌通道之中时，公司产品价格仍面临不断下调的压力。考虑到目前稀土价格没有止跌企稳迹象，预计四季度公司毛利率下滑之势还将继续。

　　盈利调整

　　我们预计公司今年将出现同比下滑，下调公司2012-2013年的盈利预测至6.96亿元、8.76亿元，对应EPS分别为1.31元、1.64元。目前股价对应2012-2013年PE分别为21.97倍、14.62倍，继续维持增持评级。

　　六、宁波韵升：伺服控制产业有望成为新的增长亮点

　　机构：浙商证券日期：2012-10-08

　　投资要点：

　　钕铁硼需求不旺 预计同比有所下滑受国内外经济环境及稀土原材料价格冲高回落的影响，稀土永磁体总体需求不旺，预计2012年下半年订单继续呈现下降趋势；同时公司去年下半年业绩受益于产品提价，基数较大，预计今年下半年公司业绩同比将有所下滑。公司积极应对不利局面，对内不断优化产品结构、提升核心竞争力，对外围绕核心客户，积极争取订单，合理调配产能，努力提升高端产品市场占有率。

　　汽车电机构建发展新格局公司电机产业受制于欧美、日本经济恢复乏力，订单有所萎缩，业绩呈下滑趋势，公司在汽车电机产业方面正谋求构建发展新的格局。

　　伺服控制产业寻求突破公司伺服产业基于2011年打下的生产、研发、品质的良好基础，稳步扩大销售，市场影响力进一步扩大，该产业有望成为公司未来新的增长点。

　　维持“增持”投资评级分析师预测公司2012-2014年将实现每股收益1.09元、1.33元和1.59元，对应的PE 分别为16倍、13倍和11倍。考虑公司磁机电一体化生产的竞争优势，分析师维持公司“增持”投资评级。

　　七、正海磁材：行业需求低迷拖累三季度业绩

　　机构：广发证券股 日期：2012-10-25

　　三季度业绩同比环比皆下滑

　　前三季度营业收入7.03亿元，同比下滑22.99%；净利润1.34亿元，同比下滑25.51%，EPS为0.56元。三季度单季度实现营业收入1.66亿，同比下滑61%，环比下滑38%，净利润3989万，同比下滑57%，环比下滑22%。

　　钕铁硼行业需求持续低迷拖累公司业绩2012年钕铁硼行业整体呈现量价齐跌的局面，这一方面是因为受2011年稀土价格暴涨暴跌影响，下游开始重视钕铁硼替代产品的使用，降低了钕铁硼的需求，另一方面也是受到全球经济低迷影响，公司的主要下游风电、节能电梯和变频空调等领域均出现行业性需求下滑，影响了公司销量。由于2011年三季度钕铁硼价格暴涨带来业绩高点，导致2012三季度同比业绩下滑幅度明显大于环比业绩下滑，环比下滑更能说明行业的低迷现状。

　　上联五矿有色，下入上海大郡，调整产业机构，完善产业布局

　　本年度公司完成了对上海大郡的股权投资，向下游延伸产业链，开拓新能源汽车市场。本月公司与五矿稀土和清溪投资出资9600万成立正海五矿新材料有限公司（正海占56%），规划年产钕铁硼速凝薄片5000吨及高性能钕铁硼永磁材料3000吨，五矿稀土确保原材料供应。公司通过该项目介入五矿稀土的产业链条，对于确保稀土原料稳定供应和优惠采购价格具有长远意义。

　　业绩预测与估值

　　分析师预计2012年~2014年公司的EPS分别为0.73元、0.94元和1.21元，动态PE分别为21.95X，17.06X和13.29X，考虑到行业需求低迷的现状短期难有改观，调整公司评级至“持有”。

　　八、银河磁体：三季度业绩环比大幅下滑

　　机构：国信证券 日期：2012-10-25

　　产品价格下滑，导致前三季度净利润下滑39.6%

　　2012年前三季度完成主营收入4.01亿元，与去年同期下滑2.61%，实现净利润0.67亿元，同比下滑39.6%，EPS为0.41元。三季度单季收入1.19亿元，比二季度下滑25%；净利润1881万元，比二季度环比大幅下滑43%。

　　公司产品价格与上游稀土材料价格关联紧密，受到上游原料价格继续下跌影响，公司产品价格联动下跌，导致三季度业绩下滑。金属镨钕的价格从6月底的46万元/ 吨，继续下跌至43.5万元/吨，从年初的62万元/吨至三季度末下跌29.8%。而钕铁硼N52的价格从6月底的295元/公斤，继续下跌至285元 /公斤，从年初的375元/公斤至三季度末下跌24%。稀土原料价格目前还未见明显企稳迹象。

　　募投项目已经开始贡献利润，但达产时间推后

　　公司募投项目逐步投产并贡献利润，高精度、高洁净度硬盘用粘结钕铁硼磁体扩建项目和高性能汽车用粘结钕铁硼磁体扩建项目已经实现收益。两个项目在11年底已经分别释放了51%和29%的产能，但3月5日公司公告推迟了募投项目达产时间至13年6月30日，达产后总产能将分别达到600吨和200吨，还有 293和143吨的产量会陆续释放。产能的逐步释放将带动明年业绩的增长。

　　超募资金投资的钐钴、热压磁体及微晶磁粉项目推动未来业绩增长

　　公司计划投资2，600万元、3，800万元建设年产200吨钐钴磁体项目和年产300吨热压钕铁硼磁体项目，已经开始建设，预计14年1季度末投产。计划投资4000万元合资建设的600吨微晶磁粉项目，预计14年投产。三个超募项目达产后预计贡献收入3.7亿元，利润0.83亿元。风险提示存在上游原材料价格波动影响公司成本；募投项目市场开拓低于预期等风险。

　　给予“谨慎推荐”投资评级

　　考虑到永磁材料推广应用普及，下游需求依然旺盛，公司在未来募投和超募项目产能逐步释放，以及高毛利率汽车用磁体产品收入占比提升，但由于原料价格下跌给公司业绩带来的压力，给予公司“中性”投资评级。分析师根据3季度的情况下调了盈利预测，预计12~14年的EPS分别为0.62、0.80和0.88元。

　　广晟有色同业竞争尚未解决 拟收购清远嘉禾

　　广晟有色日前公布了一份《关于对上市公司股东、关联方以及上市公司承诺履行情况进行专项披露补充公告》。公告显示，公司股东及其关联方尚未完全履行承诺事项，解决同业竞争问题;尚未实现关于“五分开”的承诺。另外，公司称将在条件成熟时尽快与广晟有色集团商洽收购清远嘉禾稀有金属有限公司的有关事宜，目前清远嘉禾由公司委托管理。

　　公司公告，公司实际控制人广晟公司全资子公司中国冶金进出口广东公司持有德庆兴邦稀土新材料有限公司(以下简称德庆兴邦)78%股份，属于绝对控股，德庆兴邦与广晟有色构成同业竞争关系。根据今日公告，广晟公司曾支持敦促广晟有色及德庆兴邦妥善解决同业竞争一事，广晟有色近几年也曾数次研究收购德庆兴邦股权情况，但由于当时德庆兴邦经营业绩、环保核查等一系列问题难以满足上市公司并购的基本条件而作罢。广晟公司支持广晟有色在不违反广大股东利益及不违反相关规则的前提下，尽快有效解决同业竞争问题。

　　据报道，公开信息显示，德庆兴邦册资金为300万~500万元，年营业额在1亿元左右，是一家北京大学方正稀土科技研究所技术支持的稀土氧化物生产企业，其前身是德庆县冶炼厂，2002年初投入4000万元建成兴邦稀土新材料有限公司，是广东省、肇庆市高新科技企业之一，曾荣获“广东省高新技术企业”称号，是广东省获得国家授予稀土产品出口专营权的两家生产企业之一。

　　据了解，目前，德庆兴邦已通过环保部的核查。今年4月份，环保部网站公布了《关于基本符合环保要求的第二批稀土企业名单的公示》，德庆兴邦在列。

　　公告显示，广晟有色与原控股股东广晟有色金属集团，由于历史原因，还存在部分合署办公的情形，部分机构、部分人员还未完全分开。没有实现当初关于 “五分开”的承诺，公司正积极研究解决方案，同时正在落实新的办公楼，预计解决合署办公的问题将在2013年6月前落实相关具体情况。

　　此外，清远嘉禾稀有金属有限公司目前系公司托管企业，广晟有色与广晟有色金属集团并列为清远嘉禾稀有金属有限公司第一大股东。据悉清远嘉禾已通过环保核查，为避免同业竞争，广晟有色称将在条件成熟时尽快与广晟有色金属集团商洽有关收购事宜。但遗憾的是，广晟有色并未公布收购清远嘉禾的时间表。

　　据公开信息显示，清远嘉禾注册资本2000万，2008年公司实现销售收入1.8亿元。依托清远市周边丰富的稀土矿产资源，清远嘉禾已成为广东省主要的稀土分离深加工企业之一，清远嘉禾每月分离中钇富铕矿80吨，富钇矿20吨，氯化稀土100吨的分离能力。

　　投电磁线项目 江粉磁材增持子公司

　　江粉磁材9月26日公告，基于拓展公司在主要应用市场电机和变压器市场配套产品的广度和深度，公司拟通过与江门市得众投资有限公司共同出资成立鹤山江磁线缆有限公司，建设实施电磁线项目。预计该项目达产后，年产电磁线1.2万吨，年可实现销售收入约7.2亿元，年可实现利润约1413万元。

　　公告显示，鹤山江磁线缆有限公司注册资本为人民币3000万元，其中，江粉磁材使用自有资金出资人民币1650万元，出资比例为55;得众投资出资人民币1350万元，出资比例为45。

　　同日，公司还公告，拟以自有资金人民币1217万元收购自然人邱贤德先生持有的江门安磁电子有限公司19%的股权。通过本次股权转让，邱贤德先生不再持有安磁电子股权，公司持有安磁电子的股权比例提升到70%。

　　安磁公司是公司重要的控股子公司，2011年度其营业收入占公司合并营业收入总额的30.43%。

　　截至2012年6月30日，安磁电子净资产为人民币4738万元，则安磁电子19%的股权对应的净资产额为900.21万元。

　　银基发展拟与丽港稀土合作进入稀土产业

　　公告主要内容：

　　9月25日晚银基发展公告，公司与丽港稀土签订了《合作意向书》，公司通过投资与丽港稀土合作进入稀土产业。框架协议尚未涉及合作项目金额，正式协议须另行协商签订，双方具体合作项目、合作方式、项目金额、正式协议签订时间仍具有重大不确定性。

　　背景：

　　中国一直是稀土出口大国，稀土储量占全球36%，而产量则占世界97%。稀土作为国家战略储备资源，具有较高的经济价值和发展空间，行业准入门槛较高。丽港稀土长期从事稀土冶炼分离行业，并已于2012年5月通过了环保部的稀土企业环保核查，被列入符合环保法律法规要求的稀土企业名单。

　　本次合作内容包括：银基发展通过投资与丽港稀土合作进入稀土产业，包括稀土冶炼分离、稀土金属提纯、稀土废料回收提取、伴生钍资源回收以及应用领域的稀土合金（含稀土镁合金）、抛光、发光、催化剂、永磁材料等，并在有条件时介入稀土矿产资源的开发，形成从稀土金属提取到应用产品生产的高附加值产业链，并加大研发高新技术，成为国内稀土行业领先的高科技企业。

　　分析：

　　银基发展主营业务为城市基础设施投资、土地整理、房地产开发及酒店经营。自2010年以来，国家对房地产行业的宏观调控逐渐加强，使得银基发展房地产业务面临了较大的压力，而近几年公司业绩也不理想。2010年净利下滑 73%，2011年及2012年上半年公司净利润分别为3296万、1615万，分别增长了6.8%和26.7%。

　　这并不是银基发展第一次涉矿，就在今年7月，公司公告将通过和海城三岩的合作进入矿业行业，而后银基发展公告在海城成立一家全资子公司，涉足菱镁矿。银基发展表示，作为主营房地产开发的上市公司，因调整优化产业布局的要求，计划涉足资源领域，拓展新业务，提高公司盈利能力。

　　公司此次签订合作意向书准备进入稀土冶炼分离产业（尚未涉及稀土矿业开采），利于公司调整产业结构，改变目前业务单一的局面。同时，公司进军这几年来吸引市场眼球的稀土行业，加上此前涉足菱镁矿，公司涉矿的意愿进一步加强，或给市场带来较大的想象空间。不过由于本次事项尚在洽谈中，尚未涉及具体合作项目，仍具有重大不确定性。

赣县稀土、钨产业基本形成了产业链，成为全国的重要生产基地。2012年1-11月该县稀土、钨产业产值破100亿，达108.2亿元，同比增长12.5%，占全部工业总量的55%，在当前经济下行的压力下仍然保持了两位数增长。随着钨和稀土产业的发展，相关配套产业、辅助产业及产品应用研发也逐步得到发展，聚集效应明显增强。

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