稀土行业：疯狂的稀土，稀有只是个传说

稀有只是个传说。首先，在最差情境下，即按照国土资源部稀土储量数据，并以最低水平的采选回收率10%计算，全球稀土储采比也有58 年，与其他资源比远不能称之为稀缺;其次，限于当前技术水平和环境因素制约，至少还有两个稀土库未被计入储量，即以类质同象方式与磷灰石、萤石共生的稀土以及稀土矿山尾矿中的富集稀土，未来稀土伴生矿和稀土尾矿的综合利用必定会成为稀土资源的重要增量，此增量或将达到62%;此外，世界稀土资源呈现储量集中、分布稀散的格局，相比能源和基本金属，稀土用量很小，在当前可见的应用下，各消费领域增量也有限，这就决定了一国对稀土的资源保障是得到与否的问题，而不是大量获取的问题，稀土资源地理分布稀散，决定了想靠收紧供应端口来长期获得稀土资源话语权独大是不现实的。

　　稀土行业上游一周动态:稀土精矿、镨钕价格下跌，成交清淡。上周稀土市场总体呈现疲软下滑的趋势，成交量一般。中钇富铕精矿和混合碳酸稀土精矿分别下跌11.63%和8.22%;轻稀土氧化镨钕和金属镨钕价格分别下降6.45%和2.50%;其他品种价格不变。我们认为，受年底需求减弱，以及前期国储局收储稀土和包钢稀土再次停产的消息影响，目前商家观望后市情绪浓厚，春节前除有些商家急需用钱低价抛售外，大部分商家可能会选择高报价或者不出货。看淡本月稀土价格，看多3 个月稀土价格。

　　稀土行业下游一周动态:钕铁硼价格下跌，订单减少。上周稀土合金和荧光粉价格无变化，烧结钕铁硼价格下降，N35 和H35 型号分别下降4.55%和4.29%。由于圣诞节休假，国外订单下降，磁材市场年底订单量少，市场清淡。预计春节后磁材市场会有所回暖，但回暖幅度还要视国内外需求而定。

　　行业投资策略:稀土行业围绕“政策+整合”主线挖掘。我们认为，在目前下游需求并无实质性好转的情况下，稀土价格的短期波动取决于上游厂家停产保价和国家收储等利好政策带来的市场预期。中长期来看，在一系列执行指标和执行日程愈加明确的政策指引下，稀土产业或将迎来兼并重组的高潮，行业整合将提速。个股方面，建议持续关注受益于福建离子型稀土整合的厦门钨业和钕铁硼磁材龙头中科三环。

　　风险提示:供给格局变动风险，国内政策风险，经济下滑风险。……更多新闻资讯、价格与市场               

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