金属价格走势回顾：上周伯南克的讲话并未发出美联储将推出宽松政策的明确信号，市场对美联储放松货币政策的预期降温。欧洲央行宣布其第二轮三年期长期再融资操作，而美国经济喜忧参半，欧洲经济数据疲软，市场风险偏好情绪降低，对欧债危机仍存忧虑，金属价格高位整理。最终上周LME3月期铜、锌分别上涨0.6%、1.9%，铅、锡、镍、锡分别下跌1.1%、3.5%、0.5%，铝价格保持不变。国际现货黄金收于1712.60美元、盎司，周下跌3.4%。上周主要黄金ETF持仓量增加9.07吨。小金属方面继续下跌：中钇富铕矿价格下跌1.7%，碳酸稀土矿价格下跌4.4%。下游稀土氧化物：氧化铈、氧化钕、氧化镨、氧化镨钕、氧化镝、氧化忒、氧化铕、金属镨钕分别下跌1.1%、5.0%、5.6%、5.5%、3.7%、5.0%、8.3%、7.6%。我们跟踪的其余小金属中，钼精矿、铟价格上涨0.8%、7.2%，钨精矿、锑、电解锰价格下跌0.7%、3.0%、1.2%，其余价格不变。

　　有色股票走势回顾：上周有色行业指数（申万）周涨幅1.43%，跑赢沪深300指数0.22个百分点。涨幅前三的股票分别为包钢稀土/章源钨业/广晟有色，涨幅分别为11.35%/9.09%/7.60%。跌幅前三的股票分别为宁波富邦/西部材料/明泰铝业，跌幅分别为2.60%/2.02%/1.96%。

　　国内外宏观经济和流动性：最新数据显示全球经济有所好转，2月全球制造业PMI为51.1，虽略低于1月的51.2，但已是连续八个月位于荣枯线之上；2月欧元区PMI为49.0，尽管该数据仍低于50的荣枯分水岭，但创下七个月来最佳。中国2月官方PMI为51.0，连续三月位于荣枯线以上。流动性方面，欧美仍相对宽松，欧洲央行和英国央行均维持利率不变，美国将维持超低利率至2014年底。中国方面, 1月M1增速大幅回落至3.1%，M2增速也再次下降；11年新增信贷7.47万亿，同比少增3901亿。但业内人士分析认为，2012年新增信贷将达到8-8.5万亿元，贷款增速达到14%左右，信贷紧张环境将逐渐缓解。央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，预示货币政策微调开始。

　　我们的观点：在近期政策面暖风频吹及宏观经济预期改善的利好驱动下，市场行情正逐步回暖，上周有色继续延续反弹趋势。鉴于当前走势强劲，且各板块涨势保持良好有序轮动，有色金属板块内部也保持良好轮动，预计在“两会”期间，反弹或还将延续。整体而言，2012年有色金属板块中，我们相对看好黄金板块和低估值的铝深加工板块。

免责声明：上文仅代表作者或发布者观点，与本站无关。本站并无义务对其原创性及内容加以证实。对本文全部或者部分内容(文字或图片)的真实性、完整性本站不作任何保证或承诺，请读者参考时自行核实相关内容。本站制作、转载、同意会员发布上述内容仅出于传递更多信息之目的，但不表明本站认可、同意或赞同其观点。上述内容仅供参考，不构成投资决策之建议；投资者据此操作，风险自担。如对上述内容有任何异议，请联系相关作者或与本站站长联系，本站将尽可能协助处理有关事宜。谢谢访问与合作！  中钨在线采集制作.