盛屯矿业停牌数月后发布重组预案，拟通过定向增发以14.69亿购买埃玛矿业。但细心查阅，纯属为大股东左手交右手，自编自导自演的交易。

　　14.69亿增发买矿

　　2月29日，自去年11月4日起停牌的盛屯矿业公布重组预案并复牌。预案中，公司拟以16.48元/股的价格发行8911.30万股募资收购自然人刘全恕持有的埃玛矿业55%股权和公司控股股东盛屯集团间接持有的埃玛矿业45%股权。收购完成后，公司实际控制埃玛矿业100%股权，本次拟购买资产的交易价格预计为14.69亿元。由于涉及控股股东的资产，本次资产重组属于重大关联交易。

　　预案显示，交易标的埃玛矿业，现持有面积为22.127平方公里采矿权证和勘查面积为53.24平方公里的探矿权证各一宗。矿区资源储备172.5万吨，可采资源储量164.94万吨，目前已取得年产12万吨的采矿证，完成了环评批复及安全预评价报告备案；现正进行改扩建工程，生产规模拟由原来的12万吨/年提升到30万吨/年。截至目前，埃玛矿业30万吨/年的产能扩建尚未完成，预计在2012年6月开始试生产，至2014年底最终达产。

　　公司作出对埃玛矿业的盈利预测，假设未来铅锌金属价格保持稳定，2012年预计能产生净利润3428万元，2013年为1.19亿元，2014年为1.49亿元。

　　查阅盛屯矿业的经营数据发现，公司近年一直徘徊于盈亏边缘。2006年~2011年净利润最高的一年仅为2900万元，2009年和2011年前三季度更是录得亏损。若资产成功注入，确实对公司的经营产生翻天覆地的转变。

　　大股东突击入股一年间赚10倍

　　资料显示，于2005年7月，付洪芳、郑坚文召开股东会，两方签署《兴安埃玛矿业有限公章程》，设立埃玛矿业，注册资本为人民币1，000万元，其中郑坚文出资900万元，占注册资本的90%，付洪芳出资100万元，占注册资本的10%。

　　2008年10月16日，埃玛矿业召开股东会，同意股东郑坚文将其持有的公司550万元出资（折合公司55%的股权）转让予自然人刘全恕（本次交易对象之一）。

　　2011年4月22日，埃玛矿业召开股东会，同意郑坚文将其持有的埃玛矿业450万元出资（折合公司45%的股权）转让予深圳源兴华（本次另一交易对象）。深圳源兴华为盛屯矿业控股股东盛屯集团所控制。

　　经历先后四次增资后，自然人刘全恕共出资8250万，占埃玛矿业总出资比例的55%；深圳源兴华共出资6750万，占总比例的45%。

　　若本次资产重组获通过，控股股东间接持有的45%埃玛矿业股权将能换得价值6.61亿元的股票。但蹊跷的是，控股股东于交易前夕2011年4月突击入股，而且投入成本也仅为6750万元。

　　控股股东通过自已对上市公司的控制权，策划这起自买自卖的资产重组交易，若成功，则能在短短一年多时间内获近10倍的收益，约5.93亿元。这桩交易所存在的猫腻很难不让人对其质疑。

　　记者多次连线盛屯矿业证券部，对方显示无人接听，无法向公司了解。

　　交易价格过高没投产就值14亿多？

　　交易标的埃玛矿业的财务数据显示，2009年至2011年三年间经营均录得亏损，分别为-240万元、-289万元和-614万元。原因为尚未开始投产，公司预计矿山于2012年开始投产，2012年矿石处理量预计6万吨；2013年矿石处理量预计24万吨；2014年矿石处理量预计30万吨，2015年后至矿山服务期结束产能为30万吨/年。并以此预测未来三年将产生净利润3428万元，1.19亿元和1.49亿元。

　　盈利预测的结果有两个前提条件，一是假设未来铅金属保持近两年平均价格约16209元/吨、锌金属保持近两年平均价格约17153元/吨，并且所产出矿石全部出售。另一假设条件则建立在30万吨扩建工程能顺利完成并取得相关证件的基础上。

　　基于以上的盈利预测，此次资产重组的交易价格也因此定为14.69亿元。但矿石产量和储量若如公司所述，但投产后是否确实能产生上述收益。作为小投资者根本无法清晰了解以上的信息，只能选择单方面信任公司所述，尽管埃玛矿业此前一直没赚过钱，也没开始投产。

　　大家都满意谁亏了？

　　预案公告后首个交易日，盛屯矿业股价直接冲击涨停报收于20元。网络上，该股吧论坛的网友也一片欢腾，纷纷对公司的重组预案表示感激、并强烈支持。

　　有人称赞公司为小股东谋福利，取得如此优质矿产资源。

　　有人觉得公司停牌时机好，去11月停牌至今，不仅避了一波下跌行情，还开盘迎来一个涨停。

　　也有人觉得此次收购后，公司有望成为区域矿业龙头，股价冲30元不是梦。

　　在一片涨停所带来的欢呼声中，一名资深投资人士仔细看完重组预案后发表感言：“买方是大股东所控制的上市公司，卖方是大股东自已突击入股的矿业公司。左手换右手的交易，注入了一个不知值多少钱和有多少产出的矿业资产。若放在H股算是一个巨大利空了，但放在A股却是大家都满意的事情。此时，股价也涨了，股民也笑了，大股东也一转手赚10倍了。大家都满意。谁亏了？”

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