稀土行业迎来多重利好

近日，在重组预期、货币环境放松、稀土价格止跌等因素的共同作用下，稀土板块引领两市.随着稀土各个地方政策的变化，出口配额保持平稳，中小企业有强强联合甚至跨区域合并可能性，种种消息带动之下，稀土板块迎来了一定交易性机会。

    前期大跌的稀土、有色，昨日在A股上赚足了眼球。近日，在重组预期、货币环境放松、稀土价格止跌等因素的共同作用下，稀土板块引领两市.随着稀土各个地方政策的变化，出口配额保持平稳，中小企业有强强联合甚至跨区域合并可能性，种种消息带动之下，稀土板块迎来了一定交易性机会。

    整顿、重组预期升温

    昨日稀土永磁再次飙升，成为近期市场关注的焦点。个股方面，广晟有色再次大涨并报收涨停，五矿发展、包钢稀土等个股涨幅居前。前几个交易日，煤炭强势爆发，稀土永磁风起云涌，而“煤飞色舞”齐头并进，再次聚集市场人气，推动股指进一步上扬。

    近期稀土永磁板块再次领跑了有色甚至整个A股市场，基本面趋好的预期是稀土板块上涨的根基，而超高的人气惯性，是板块涨幅较大的原因。形成高人气惯性的原因除了近几年的优异表现，还包括政府不断出台的政策、措施，以及部分稀土股的整合预期。

    数据显示，自11月初至今，稀土品种氧化镨钕、氧化镝、镝铁以及稀有品种氧化铽、氧化铕价格均现30%左右的较大涨幅。而氧化镨、氧化钕、金属钕、金属铽、金属镝等品种也有超过10%的涨幅。此轮上涨行情主因是宏观经济数据向好、下游需求呈现回暖气象，加之稀土企业前期限产保价，在收紧供给的情况下，产品价格上升。

    另外，近期部分龙头发布稀土项目停产整顿公告，如包钢稀土，受到宏观经济等因素的影响，公司在今年第四季度连续两个月停产部分冶炼分离企业。这也预示着，新一轮稀土行业的整顿正在开展。

    宏观经济与稀土价格关系

    国内稀土行业加快洗牌，龙头企业把苗头转向国外。12月17日商务部发布了《2013年稀土出口企业网上公示名单》，2013年出口配额将沿用2012年计算方式，按照企业实际出口量作为基础计算2013年配额，首批25家企业基本涵盖了国内主要的稀土生产企业，4家地方企业进入待审名单。整体来看，2013年对外出口配额保持平稳。

    实际上，稀土价格的波动也反映了宏观经济的表现。由于前期投资热度过高，导致现今稀土产能过剩，令到供过于求，直接导致稀土价格下跌。伴随着宏观经济的下滑，国内市场对稀土需求量下滑，在供需不平衡的背景下，稀土价格近期在低位徘徊。

    宽松的货币环境，也成为稀土有色板块上涨的动能。今年9月13日美国联邦储备委员会宣布了第三轮量化宽松货币政策(QE3)，结果导致了资源股出现短期头部，从而使得市场没有了主推力，大盘见到了短期高点，大盘从2100跌到了2000以下。而这一次QE4的推出，在大盘持续大涨200个指数点之后，今日盘中煤炭行业、稀土永磁、有色金属等资源股齐齐上涨，显示了补涨动能.

     个股点评

    包钢稀土

    在国内，乃至全世界，包钢稀土这家稀土类上市公司都是闻名遐迩。包钢稀土的稀土储量为5738万吨，占世界储量62%，国内储量87%。稀土类产品年产能为53997吨。此外，控股股东包钢集团总资产414亿元，拥有包钢股份、稀土高科两家上市公司，具备年产钢1000万吨的能力，是全国三大钢轨生产基地、西北地区最大薄板生产基地、无缝钢管生产基地。同时，包钢集团还拥有全球最大的稀土矿资源，是全球最大的稀土工业基地，在全球稀有金属及稀土功能材料领域地位举足轻重。

    五矿发展

    五矿发展背靠大股东五矿集团旗下丰富矿产资源，大力发展稀土业务。近期，集团整合江西稀土资源，五矿有色与两家稀土分离企业的合资项目江西省赣州市，赣州离子型稀土矿储量占全国离子型稀土矿的40%左右，是国内重要的稀土生产基地。赣县红金稀土和定南大华目前分别拥有年处理离子型稀土矿4000吨和3000吨的生产能力，未来合计将拥有7000吨/年的稀土分离能力。

    广晟有色

    南方稀土前三甲的广晟有色，是华南地区最著名的有色、稀土类上市公司。根据国家工信部关于南方稀土整合的要求，南方稀土确定为三家大型企业为主体进行整合，前三甲企业的产业聚集度总计要达到80%以上。广晟有色在资源方面拥有广东全部稀土采矿证、托管江西万安稀土矿、控股与赣州矿业等合资设立的江西广晟稀土集团；在分离方面控制了广东、江西、江苏等地合计超过12000吨的年分离能力.

     太原刚玉

    太原刚玉主要经营钕铁硼磁性材料业务，主要产品包括稀土永磁材料与制品、棕刚玉系列产品、物流设备与控制和信息系统、金刚石制品及磨具，钕铁硼业务是公司收入的主要来源，近年来，该业务贡献收入超过60%且占比不断提升。自2000年计划投入配股募集资金1.6亿元，公司大力发展高档钕铁硼磁体材料，达产后规模为1000吨。项目需要1年左右的建设期。公司通过资产重组剥离原来的盈利状况一般的资产，使公司主营转入磁体材料行业，其发展前景将更为广阔。

    稀土整合瞄准光辉前景 双重利好促其领涨全场

    12月17日，商务部网站发布《2013年稀土出口企业网上公示名单》，并宣布之后将沿用2012年稀土计算方式，按照企业出口实绩计算产生2013年第一批出口配额。其中已经确定和待审核企业数量分别为25家和4家，五矿有色、中钢集团、中国有色金属进出口、包钢稀土、广晟有色等行业龙头均在榜上。

    与此同时，据稍早前消息，12月13日国土资源部官网发布消息，进一步确定了为加大对稀土等优势矿种的保护力度，全国稀土采矿权将由113个减少至67个。分析人士认为，采矿权的进一步的收紧，会使得行业整合带来一个更明确的推广的前景，同时反应到市场表现上，伴随着市场整体的向好，稀土永磁板块此次超跌反弹亦拥有充足的空间。

    受多重利好影响，稀土永磁板块继14日大涨逾5%后，近两日该板块更是连创佳绩，直接受益于《出口名单》公布的广晟有色、包钢稀土等个股更是涨幅居前。据《证券日报》研究中心数据显示，稀土永磁板块昨日上涨2.42%，近三个交易日累计上涨10.15%。昨日，板块内25只个股无一下跌，银河磁体、广晟有色、科力远3股收获涨停，正海磁材、江粉磁材、包钢稀土、中科三环等个股亦获得较大涨幅。

    资金流向方面，该板块昨日大单资金净流入达4.66亿元。具体来看，19只个股当日实现大单资金净流入，其中资金净额超千万的个股有9只，近期由于停产保价以及溢价收购大股东矿石等事件炒得风风火火的行业龙头包钢稀土更是得到机构特别偏爱，大单净流入达2.38亿元。

    大通证券认为，稀土永磁中长期依然向好。稀土价格受制于需求不足，包钢稀土再度停产对价格走势影响不大，稀土市场短期仍然低迷，料2013年供求过剩局面或继续维持，下半年或有所缓解。短期内，经济发展低迷影响永磁材料需求，稀土价格的下滑对价格短期影响也较负面，但中长期依然向好，理由是广阔的市场空间仍然存在，战略新兴产业发展仍将受国家政策大力支持。中长期内仍然重点关注稀土永磁材料的投资机会，重点关注个股为中科三环、宁波韵升。

    稀土整合拉开大幕 上市公司谁有先发优势

    央企在采矿权上败北意味着地方国企将成为行业整合的主导力量，相关地方上市公司获得政策倾斜，有利于紧控矿产资源，在行业竞争中处于优势地位。

    12月17日，商务部公布2013年稀土企业出口名单，加上此前国土资源部发布的全国稀土采矿权缩水近半的消息，行业整合大幕正式启动。在此消息之下，银河磁体、广晟有色、科力远等公司昨日强势涨停。

    分析人士认为，国家整顿治理稀土开发乱局从源头发力，采矿权的缩水有利于行业集中度进一步提升。确认获得权证的公司，能够掌握资源，占领长期优势。

    采矿权缩减行业整合加速

    12月13日，国土资源部官方网站发布消息称，我国不断加大了对稀土等优势矿种的保护力度，全国稀土采矿权将由113个减少至67个，大幅缩水四成左右。从各省市的情况来看，江西省独揽45张采矿证，居各省之首，其余的分布情况是：四川7张，福建5张，广东3张，云南2张，内蒙古2张，湖南、广西、山东各1张。

    业内人士认为，采矿权的大幅缩水是稀土行业系列整合政策后的又一记重拳，行业整合进程将进一步加速。

    从采矿权证的分配来看，央企收获寥寥，反而是地方国企占上风。除中铝的合资公司广西有色金属集团崇左稀土开发有限公司拿到广西的一张采矿权外，五矿先是与厦门钨业竞争福建稀土资源时败北，只得到了湖南的一张采矿权证。而湖南的稀土储量在南方六省中居于垫底位置，储量占比仅为5%左右。

    某深圳业内人士告诉记者：“央企在采矿权上败北意味着地方国企将成为行业整合的主导力量，相关地方上市公司获得政策倾斜，有利于紧控矿产资源，在行业竞争中处于优势地位。”

    从目前消息来看，上市公司所获采矿权占比不大，总数不超过10张：包钢稀土得到了内蒙古的2张采矿证；厦门钨业作为福建省稀土资源整合的核心，有望全盘接手福建的5张权证；广晟有色作为南方稀土龙头。旗下控股公司收获了广东的3张采矿权。

    对于采矿权向未上市开采公司集中的现象，中信建投行业分析师张芳表示并不意外。“稀土只是有色金属中的一个子行业，历史上业内公司的融资、发展需求并不如今日旺盛，所以有色类公司更多是以铜铝铅锌等基本金属为主体。客观上讲，上市的开采公司只是整个开采行业的一部分，基数较小，得到的权证不多是很正常的。”

    资源优势才是核心竞争力

    采矿证的大幅缩水成为昨日稀土永磁板块发力的催化剂，板块涨幅超过2%，获权受益方广晟有色涨停，包钢稀土大涨超5%，银河磁体、正海磁材等下游公司也有不错表现。

    张芳认为：“减少具有开采资质的公司数量能在一定程度上减小产能压力，缓解产品供需极度失衡的局面，但行业出现根本性的好转还是由市场需求决定，如果需求没有复苏迹象，稀土行业仍将在底部徘徊，而采矿权证的收缩是稀土行业整合的一大进展，行业结构调整的趋势还会持续。”“昨日稀土的强势，采矿权限缩水只是一个催化剂，在大盘调整之下，市场放大了稀土需求好转的预期。”某浙江行业分析师认为，对于包钢稀土、广晟有色、厦门钨业等明确收获采矿权的公司来说，获取先发优势无疑是一大利好，但对行业下游以深加工为主的公司，影响则有限。

    既然影响有限，为何银河磁体、正海磁材等深加工公司也会跟涨呢？有部分观点认为，企业要分散经营风险、追求利润最大化，全产业链的延伸是大趋势。上述深圳业内人士表示，资源控制是竞争力，在行业整合转型中有很大的话语权，下游公司如果具有核心技术，享有专利授权，短期内还不会受太大影响，但长期则将处于弱势地位。

    “2011年，稀土价格暴涨，永磁产品价格的竞争力直线下降，格力甚至采用非稀土类永磁产品全线替代。这说明技术总归不敌资源。”该人士认为，在资源为王的情况下，银河磁体、正海磁材等即使能生产广受好评的永磁产品，也会不可避免地涉足到上游资源。

    不过，昨日记者致电银河磁体，公司证券代表黄英一口否定了上述涉“矿”的说法，并严肃解释道：“我们最近一直在忙于澄清，公司目前还没有稀土矿。”至于股价涨停，她认为仅是“市场因素”而已。               

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