舜元地产发展股份有限公司第三次股改方案被否决之后，公司与赣州晨光稀土新材料股份有限公司（以下简称“晨光稀土”）的重组方案也未获股东大会通过。上周五召开的股东大会显示，重组方案表决结果为：同意为7355万股，占出席会议具有表决权的股东所持股份的63.23%；反对为4248万股，占比36.51%。其他相关议案均未获通过。按照有关规定，所有议案均需出席股东大会并参与该项议案表决的股东所持有表决权股份总数的三分之二以上同意。有流通股东表示，单从重组方案来看重组方资产评估值过高，且增发价太低。

　　上述流通股东拿五矿稀土的重组进行比较说，五矿稀土净资产9.6亿元，评估价33.46亿，大股东让度为26亿元，而晨光稀土净资产5.7亿元，评估值33.4亿元，大股东一分不让度。“同样赣州稀土，两者区别为何这么大？”从长远来看，作为民营企业的晨光稀土今后可能存在无法获得工信部关于稀土准入的风险。

　　除了方案自身“不合理”外，其被否关键原因在于此前的天发股改方案遭到否决。“股改对价没有达到市场10股送3.5股的平均水平，更重要的是目前的大股东6年前花1900万元拍得7000多万股，并承诺注资重组但是一直没兑现承诺，按照上述对价其保留了6000多万股。”前述股东进一步表示，“按照目前的资产，恢复上市后估计也就三四元，这些重组方都将获得不菲的收益，而天发退市前每股为4.72元。”

　　S*ST天发因2004年、2005年、2006年三年连续亏损，公司股票于2007年5月被深交所暂停上市。若年内不能完成股改与重组，可能退市。

　　如果晨光稀土借壳失败，还存在被包钢稀土收购的风险。资料显示，包钢稀土2010年曾与晨光稀土签署对赌协议，如果后者三年内未上市，前者的全部投资将转为晨光稀土的核心资产全南县新资源稀土有限公司（以下简称全南资源，晨光稀土持股99%）股权。目前包钢稀土持有晨光稀土9.25%股权，以此测算，包钢稀土将持有全南资源30%的股权，成为相对控股股东。                 

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