节后的首场主板发审，一个“枪毙”一个“无期”。加上节前好不容易“复活”的创业板发审，2过1，近期一级市场实在悲催。

有人认为，最悲催非洛阳钼业，真是“落寞”(洛钼)。双节前，遇到一家券商资本市场部老总时，第一句就是——“洛阳钼业发行很惨啊，规模缩水很多，募集少了更多。”

话说洛钼原计划发行5.42亿股，实际发行2亿股，规模缩水63%；原计划募集36.46亿元，实际募集6亿元少了83%。发行规模缩水，据说是不想贱卖。

洛钼主承销商安信证券，副主承销商、财务顾问中银国际，副主承销商招商证券。9月11日-19日询价推介，21日-24日申购，10月9日挂牌上市。洛钼2007年4月H股上市，故此次属于A+H方式。

洛钼询价彼时，沪指2100点，正朝2000点下方狂奔。圈内一致认为，监管层通过“伪市场化”手段，诸如“强拆”般调低洛钼发行价。

洛钼主承销商安信证券给定的估值区间为6.49元－8.48元。按照洛钼原计划——募集36.46亿元、发行5.42亿股，不计超募，其每股发行价要去到6.72元，据说要头顶“今年第三大IPO”桂冠。

本来是发行人和承销商“两两相悦”的事情，谁料被监管层搞成“执手相看泪眼，竟无语凝噎”。

最大证据，在网下申购报价。156个配售对象报价，无一低于洛钼3元的最终发行价。137个配售对象获得配售，有效认购倍数47倍。

最低报价是爱建证券自营的3元，最高报价是南方广利回报债基的9元。虽然主承销商没有统计所有机构报价平均数、中位数，但我大体看均数在6元左右。也就是说，最终发行价至少“把汝裁为两截”。

所有报价均有效，高出发行价，但结果是“地板价”发行，显然不是市场化发行机制在起作用。惟一解释是，当安信证券战战兢兢汇报发行价时，监管爷提起朱笔，拦腰划了一下。

因为有H，所以A要参考它。洛钼发行公告显示，截至初步询价截止日，发行人H股收盘价、前5日、前10日和前20日收盘均价按汇率折合人民币分别为2.91元/股、2.89元/股、2.80元/股和2.58元/股。A股定价，最终被指示要看齐H股，是为“和谐”。

我听说，安信证券依据初步询价结果，向会里报告的洛阳钼业发行价是5.9元。3家承销商很生气，但后果不严重，只是银子眼睁睁飞了。

随后的故事，大家都见到：洛钼上市后遭遇爆炒，首日2倍多涨幅，各方点评如雷贯耳。

“被阉割”的洛阳钼业，为“满纸荒唐言”的新股市场化发行，平添“一把辛酸泪”。

洛钼卖低价有利于小散么？不然！正如华生所说，洛钼被人为限制股数和价格，公司上市没募到什么钱，但原始股东将来套现肯定可以再捞回来，买单的必然是二级市场投资者。

坐等下一只H+A，浙江世宝。　　        

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