行情回顾：今日国内有色金属震荡上扬。沪铝主力收于15695元，上涨0.54%；沪锌主力收于15780元，上涨1.25 %；沪铅主力收于16130元，上涨0.53%。

　　影响因素：纽约联储银行周四报告，在截至9月26日一周里，欧洲央行与日本银行均向美联储借入了短期贷款。　欧洲央行9月26日当周向美联储新借款37.2亿美元，此次借款期限为七天，利率为0.64%。日本银行向美联储借款200万美元，借款期限也是七天，利率为0.66%。西班牙政府周四宣布了详细的经济改革时间表，并提交了一份主要以削减支出为基础的2013年预算计划。根据这项强硬的预算计划，西班牙政府各部明年的预算将被裁减8.9%。国内方面，继周二创纪录的2900亿元天量逆回购过后，周四央行继续在公开市场开展1800亿元逆回购操作，使得本周逆回购操作规模高达4700亿元，最终全周净投放3650亿元，成为公开市场历史上单周净投放规模最高的一周。在央行空前的公开市场操作力度之下，季末与双节因素引发的资金面波动，逐渐平稳度过。

　　操作策略：铝市基本面上，国内产能大幅过剩，下游疲软难以支撑铝价。加之，前期宏观利好逐渐被市场消化，铝价未来恐将震荡下行。长假将至，建议多单离场避险；空头轻仓持有，注意风控。短期内，锌价或将延续区间震荡走势，关注20日均线15400一线的支撑。长假将至，建议轻仓持有，注意风险控制。短期内铅价震荡思路对待。建议国庆期间轻仓避险。

　　品种基本面：

　　铝：市场上下游企业基本已完成节前备库，下游及中间商仅逢低少量接货，节日气氛浓厚，整体市况气氛较为清淡。行业方面，预计今年我国废铝供应将保持稳定增长态势，涨幅可达6.1%。进口废铝主要来源于欧美等发达国家，此外来自澳大利亚的废铝占11.3%；马来西亚占11.7%。香港作为我国进口废铝的主要中转地，占总进口量的34.1%。

　　锌：现货方面，对主力合约的贴水随着期锌价格的震荡徘徊在270~330元/吨范围内，长假临近，贸易商和冶炼厂出货积极，但是下游持币观望情绪中，仅按需采购。行业方面，根据海关数据，2012年前八个月精炼锌的净进口量约为29.6万吨，大大超过上年同期的17万吨。实际上，由于下游消费疲软，今年以来国内精锌产量在不断下滑，1-8月减少了5.7%。上期所锌库存也一直在下降。精锌的进口增加，并不意味着中国市场短缺，而更多的是将进口用於来料加工目的，以及近期趁伦敦价格夏季低迷而开启的套利窗口牟利。随着套利盘的增加，且进口规模料将恢复至正常的较低水准。

　　铅：国庆长假将至，供需双方均表现较为淡静，成交有限。行业方面，敦金属交易所周四公布的数据显示，铅库存减少1.3%至270,650吨，为2011年1月24日以来最低水准。此外，近期因钓鱼岛争端使得中日关系趋紧，日系车销售下滑，直接影响日系车配套铅酸蓄电池企业的订单，部分该类铅酸蓄电池企业已经减产。 　　        

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