QE3将推动大宗商品上涨，上调行业评级至“买入”

　　9月14日，美联储终于推出QE3，每月购买400亿美元的抵押贷款支持证券，而且将继续扭曲操作，将0%-0.25%超低利率环境至少到2015年中期。QE3的推出将加剧全球通胀水平，同时也使得中国出台进一步货币宽松政策，并推出经济刺激政策的预期大大加强，有利于大宗商品的继续上涨。我们上调行业评级至“买入”，建议激进型投资者可参与工业金属中高弹性品种的反弹行情，如铜陵有色、兴业矿业、西部资源、锡业股份；中期我们认为贵金属仍是QE3的最大收益品种，坚定看好贵金属和成长股：盛达矿业、ST宝龙、山东黄金、中金黄金、兴业矿业、盛屯矿业、科学城。

　　贵金属：有望王者归来，推荐盛达、宝龙、山金、中金、科学城

　　由于QE3将直接推高全球通胀，我们认为贵金属未来涨幅有望超出前两次QE时期。继续推荐白银标的盛达和科学城，以及黄金标的山金、中金、ST宝龙。

　　小金属：稀土采矿证减4成行业整合将持续

　　稀土方面，国土资源部本周公布了稀土探矿权和采矿权名单。稀土探矿权为10张，采矿权为67张(福建5，湖南1，广东3，广西1，云南2，山东1，四川7，江西45，内蒙古2)。根据上海有色网数据，采矿权从113张整合为67张，降幅达41%。江西45张采矿证中有43张属于赣州稀土矿业，我们判断赣州地区将是未来中重稀土整合的重点地区。由于稀土行业下游依旧疲弱，我们认为这是一次交易型机会。

　　新材料：关注洛钼回归及云锗收储

　　钕铁硼：加工费保持稳定。电容器材料：本周需求依然低迷。钨：产品成交价持稳，市场询盘较多成交较少，金九到来部分厂家试图提价但下游需求依然不旺，库存消化难度较大。洛钼回归A股，未来会大力发展钨深钼深加工项目，值得市场关注。锗：云锗董事长透露国家储备局收储计划，锗价有望继续上涨。

　　风险提示

　　美联储宽松政策变化、中国经济政策变化。　　        

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