8月份有色板块上涨3.34%,在申万一级行业指数中居涨幅第五位,其中石墨烯概念的表现抢眼。而随着消费旺季的到来和美国QE3预期增强,有色金属价格基本呈现出企稳态势,但由于我们判断中国政府出台刺激政策的可能性不大,所以9月份和四季度,美国经济政策的变动特别是美国QE3的推出将是有色金属的主要催化剂。

从有色中报业绩来看,受下游需求疲软和金属价格同比下滑的拖累,有色综合类企业和加工类企业亏损严重,特别是铝、铅、锌、稀土和前期涨幅较大的小金属等,业绩大幅亏损除了前面提到的因素外,还在于有很多企业之前扩张速度过快,资本支出过大,这些项目要么尚未投产,要么投产后实际规模与达产规模有较大差距,进而使这些公司在利息资本化大幅减少的同时折旧摊销却大幅增加,从而导致利润和毛利率出现下滑。而磁性材料、金属材料、碳酸锂等企业表现相对较好,其中磁性材料企业业绩同比大幅上涨的主要原因是钕铁硼价格同比大幅增加,由于2011下半年钕铁硼价格基数较高,预计磁性材料类企业下半年业绩可能会出现下滑。但金属材料由于政策的扶持和消费旺季的到来,碳酸锂由于全球市场寡占格局,预计下半年业绩环比更为稳定。　　        

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