25日国内商品维持涨跌互现走势，盘间有色金属多数走软，而农产品整体维持震荡偏强势头，市场演绎农强工弱格局，分析师表示，市场走势受制于外盘打压，而宏观面暂无较大改观，预计短期商品仍将维持整理格局。

     宏观方面，汇丰银行昨日公布的7月份中国制造业采购经理人指数初值升至2月份以来最高值。7月份的汇丰中国采购经理人指数从6月份的48.2攀升至49.5；以及Markit发布的7月制造业预览采购经理人指数显示，美国制造业的增速跌至2010年12月以来最低点。7月预览PMI为51.8，低于6月的52.5(初值)，51.8创下美国经济复苏以来的第二低纪录；再者美国联邦住房金融局(FHFA)发布的5月房价指数报告显示，5月经季调房价环比增长0.8%，高于市场预期的环比增0.3%，4月房价增幅修正至0.7%。

     分品种来看，上海铜期货合约7月25日早盘偏弱震荡，主力1211合约收54500元/吨，跌270元。欧债危机再度抬头、美国及欧元区制造业PMI数据均低迷，打压投资者信心，但汇丰中国PMI初值创出5个月新高，则给走势带来些许提振。技术上，期价在54200点附近依旧有支撑。短期沪铜或维持区间震荡。国内方面，统计局数据显示6月精铜产量有51.8万吨，与去年8月的历史月产量高点持平。分析人士预计7月精铜产量将继续在50万吨上方。国内国外铜供给在逐步上升，而当前全球经济疲弱、中国经济增速面临下滑风险背景下，铜需求难以受到提振。

     连棕榈油期货7月25日早盘跌势暂缓，主力1301合约收7706元/吨，涨22元。隔夜马盘棕榈油及美豆类均收跌，今日国内油脂跌势暂缓。欧债危机升温，系统性风险来袭。美大豆产区出现降雨及7月中上旬马棕榈油出口疲软拖累油脂市场价格。技术面上，期价有一定调整需求。短期连棕榈油将维持调整走势。国内方面，目前主要港口棕榈油库存保持至80万吨左右，虽然库存量连续小幅下降，但较往年同期仍高出30万吨，对棕榈油价格压制明显。成交方面，因终端需求清淡，市场整体交投不佳，且目前行情波动较为剧烈，市场采购谨慎。

     上海燃料油期货7月25日早盘震荡走高，主力1209合约收4795元/吨，涨3元。因迹象显示中国制造业状况改善，支撑隔夜原油温和走高，但疲弱的欧元区数据和区内债务危机蔓延限制了涨幅。国内炼厂装置检修增加，导致华南、华东等地区燃料油库存出现下降，提振现货市场。后市沪燃油仍将处于4650-4800区间振荡。

     美国原油期货周三下跌,在略高于88美元处徘徊,美国最新一周原油库存意外上升,令已因欧债危机承压的油价更添压力.纽约商业期货交易所(NYMEX)9月原油CLc1下跌0.42美元,报每桶88.08美元,周二结算价上涨0.36美元,报88.50美元,中国强劲制造业数据给予其支撑.伦敦布兰特原油9月合约LCOc1尚未成交,此前结算价上涨0.16美元,报103.42美元.对欧洲问题的不安限制了油价涨幅。　        

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