它是事件的起因，却在事件中被“忽略”了无论项目本身，还是它的利益和未来。

　　从开工到停工，仅仅用了4天的时间。作为计划投资超百亿元的什邡钼铜深加工项目的实施方宏达股份并没有占据任何的主动权。而四川省政府的态度已经非常明确“什邡今后不再建设这个项目”。

　　这个钼铜项目被认为是宏达股份未来业绩“鲤鱼跃龙门”的重大项目。现在项目突然流产，对于为此准备了一年多的宏达股份来说，无疑是个巨大的打击。

　　下一步该怎么办？重新选址再建或彻底停止该项目？“目前公司还在和当地政府进行协商，研究相关的解决方案。”宏达股份董事长杨骞表示。

　　纵观宏达股份近些年的动作公司在国内外频频买矿，意欲转型为有色金属企业，摆脱长期低迷的业绩。目前来看，这条路并不如想象中那么好走。

　　押宝项目突遭叫停

　　故事最早得从2008年说起。汶川地震使得宏达集团损失超过20亿元，其中宏达股份在当年亏损近6亿元。彼时，宏达集团董事长、宏达股份实际控股人刘沧龙曾信心满满地对外表示，“给我们一年时间，还世界一个新宏达。”

　　这个钼铜深加工项目，正是宏达股份押宝翻身的超大项目。本来已经动工的项目，遭到了当地群众的反对，并被政府紧急叫停，作为这个项目的实施方宏达股份则显得十分被动。

　　7月4日下午，宏达股份的高管召开了一个内部会议，商讨该项目叫停之后的应对措施。

　　杨骞表示，钼铜项目如果有新的进展，公司会以公告的形式对外披露。

　　宏达股份的这一项目，最早缘起于2010年11月20日。当时，宏达股份出资1亿元设立四川宏达钼铜有限公司，开展钼铜多金属资源深加工综合利用项目，总投资额约100亿元。

　　随后的2011年11月，宏达股份以11.34元/股的价格非公开发行4.41亿股，募集资金主要用于钼铜项目建设和补充公司的流动资金。

　　原本按照计划，一期项目建设期为两年，到2016年完成二期工程。投资建成后，宏达股份将形成年产4万吨钼（金属量），一举超越金钼股份，成为国内钼产量第一的公司。

　　同时，该项目还形成硫酸180万吨的年生产能力，还伴生回收黄金10吨、白银500吨，年销售收入预计达500亿元，利税超过40亿元。该公司也将完成从铅锌与磷化工的单一冶炼企业向多金属矿业公司转型。

　　宏达股份的这些远大构想，随着钼铜项目的停工，均化为泡影。

　　后续难题待解

　　从2010年11 月开始筹建，到2012年6月29日开土动工，宏达股份为这个钼铜项目前后已经准备了一年半的时间。在7月5日的公告中，宏达股份坦承，“如果钼铜项目终止建设，将会对宏达股份经营业绩产生一定影响。”

　　宏达股份称，截至目前，钼铜项目仅举行了开工典礼，尚未正式开工建设。投入的前期费用主要包括工程支出（可研报告、环评、安全评价等专项费用及职工薪酬）、固定资产购置支出（交通工具及办公用品）和土地预付款。

　　“宏达股份没有说具体花了多少钱，但是预计不会少。”华西证券资深分析师蒋竞松认为，除了巨额的资金成本外，本次项目停工产生的负面效应，也将蔓延至公司的整个产业链上宏达股份不得不面临上游矿产资源如何消化的难题。

　　另一方面，宏达股份未来经营战略也将面临极大挑战。

　　四川当地一政府人士认为，从四川省对这个项目的定位来看，四川政府和宏达股份或许都不会轻易放弃这个重大项目，预计宏达股份会动用手上的一切关系，未来在四川其他地方重新选址建设的可能性很大。

　　宏达股份的董事会办公室的一名工作人员表示，钼铜项目的投资为100余亿元，但在环保上的投入已经达到了9亿元。

　　蒋竞松认为，要重新建设，宏达股份就需要再选址、重新进行项目评估等前期所有的准备工作。最重要的一个问题是，如何再跟新地方的群众进行后续协调、安抚民意，使群众相信该项目的确安全无污染？

　　转型矿产之路

　　纵观宏达股份近些年的动作公司和大股东宏达集团似乎痴迷于在国内外频频买矿。背后的原因在于，宏达股份之前主要是做铅锌与化肥，近年来铅锌价格继续下跌，公司的业绩善乏可陈。“（什邡钼铜项目被叫停）对于宏达股份影响非常大。”一名不愿具名的化工行业分析师表示，“这几乎是宏达股份今年惟一的亮点。因为根据宏达股份相关公告，到2014年，宏达股份的净利润就将达到13.82亿元以上。而2011年，其净利润仅仅为5252.73万元。”

　　2008年至2010年，宏达股份的净利润分别为-5.996 亿元、1.75亿元、-3.48亿元。2011年，宏达股份实现净利润5252.74万元。但是值得一提的是，其利润增长主要是因为转让两家房地产公司股权，实现投资收益7.32亿元。如果扣除非经常性损益后，宏达股份净利润为-5.97亿元。

　　宏达集团董事长刘沧龙表示，国际金融危机以来全球经济形势依然非常低迷，但资源类企业是典型的周期性行业，在行情低迷的时候大举买矿具有明显成本优势。刘沧龙认为，一旦全球经济渡过难关，大宗商品价格将迎来恢复性上涨。

　　为了改变2008年的地震灾害以来一直低迷不振的业绩，宏达股份近些年谋划由矿产加工企业向资源型企业的转变。而本次被叫停的钼铜项目，也被外界视为宏达股份转型为有色金属企业的重要之举。

　　就在钼铜项目被叫停的同时，宏达股份3日又发布了一则“利好”消息。宏达股份将和西藏自治区地质矿产勘查开发局第五地质大队、宏达集团、成都沃美东龙投资有限公司共同投资3亿元，设立西藏宏达多龙矿业有限公司，对西藏改则县多龙矿区进行地质勘查开发。宏达股份称，多龙铜矿区将为公司的钼铜项目提供有力的原料保障。

　　长期关注宏达股份的华泰联合证券分析师任劲表示，在全球经济衰退的背景下，中国经济增速放缓、房地产投资下滑的风险也在加剧，资源产品价格下跌趋势还在延续，宏达股份通过涉足矿产带动业绩，或不可能成行。

　　“可以说，钼铜项目停产对公司的深远影响还在继续发酵中。”任劲称。　        

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