覆巢之下焉有完卵？光伏产业哀鸿遍野，生产设备企业去年下半年以来日渐步入亏损，而以晶硅生产设备电源控制系统为主业的英杰电气，IPO预披露稿显示其2011年仍然保持50%的毛利率。但事实上，面对多晶硅行业超低的开工率，2011年刚完成产能扩张的英杰电气，未来两年盈利能力能否持续令人忧虑？

　　从2011年4月开始入冬的光伏行业至今仍在探底。从产业链看，入冬迅速从下游组件传导至上游多晶硅，相关生产设备所受影响稍稍滞后。有统计数据显示，2011年光伏组件生产企业大量倒闭，在生产的20%负荷不足一半。光伏设备企业从去年下半年以来，也迅速入冬。去年9月上市的京运通发布的财报表示，从2011年三季度到2012年一季度，其净利润逐季下滑。同样主产晶硅生产设备的天龙光电，去年第四季度亏损2261.61万元，今年一季度亏损1417.8万元，业绩同比下降142.55%。国内率先突破晶硅炉设备生产技术的精功科技，2011年相关订单下降35.32%。

　　产能急骤扩张，而主要市场欧洲受债务危机影响一蹶不振，导致产能利用率极低，是多晶硅生产设备企业业绩骤降的根本原因。目前，多晶硅售价在23美元/公斤左右，而国内绝大部分企业生产成本为40至50美元/公斤，也即开工就亏损。新光硅业是国内较早一批生产多晶硅的企业，从2011年11月开始就一直停产至今。一位不愿具名的光伏资深研究人士认为，目前行业仍在探底，2014年之前光伏行业销量都会很小。

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