短期钨市行情分析

　　目前国内钨市受5月指导价支撑以及商家惜售心态影响，价格稳中向好，65%黑钨精矿价格已至13万元/吨的关口，国内主流价格为12.8-13万元/吨，65%白钨精矿为12.6-12.8万元/吨；60%黑钨精矿不含税金属吨价格在1.7-1.75元/度附近。

　　虽然市场人士对于后市大幅赌涨的不多，但不少认为在月底小幅涨至1.8元/度的可能性还是有的，由于持货商库存多为1.7-1.75元/度的高价货，因此，目前若非资金十分紧张的一般不选择出货，市场成交依然低量，但也不必十分担心，从目前的市场情况来看，钨价继续下行的空间已不大。

　   短期后市钨价有望稳步上行，主要原因在于：第一，二季度订单有所好转，钨主要应用于硬质合金领域，广泛应用于机械加工、冶金、石油钻井、矿山工具、电子通讯、航天航空、军工、建筑等领域。随着全球经济的探底回升，钨需求趋于持续好转。第二，高开采成本有望为钨价上行提供支撑。目前国内企业钨精矿开采成本普遍在7 万元/吨以上，而随着行业整合的持续推进，国内环保与安全标准、人工成本以及资源税有望持续上升，进而为钨价提供一定支撑。

　　中长期钨将紧跟稀土整合步伐

　　据近日公布的赣州钨行业调研报告显示，钨精矿超采制约钨价上行，中长期钨价将受益于资源整合进程。

　　据往年数据显示，我国钨精矿超采幅度约为20%-50%。具体如下图所示。

从图中我们不难看出，近十年我国钨精矿实际产量都严重超标，2010年钨精矿计划产量为8万吨，而实际达129713吨，2011年计划87000吨，然而据统计，实际产量首度突破13万吨，为135700吨。超采的影响是多方面的：一方面，大比例超采明显压制了钨价上行；另一方面，加速了钨这种稀有矿产资源的耗竭。

　　因此，国家将通过政府提高行业准入门槛（环境保护、安全标准等）、出台导向性政策（行业龙头整合相关资源），借助市场化机制形成企业的优胜劣汰等对钨资源进行整合，就如目前前的稀土一样，虽然钨产业政策不如稀土一样频繁，但钨资源的整合必将是大势所趋。

　　对钨资源进行行业整合，对于钨价来说是个利好消息，中长期来看，钨价有望逐步上升。

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