上周稀土板块继续表现抢眼,尤其以包钢稀土为甚,其周五涨停,全周三个交易日上涨18.30%,突破目标价80元。我们继续维持对稀土板块的积极观点:稀土作为关系国家战略安全的金属品种,在未来1-2年都会受到国家不断加强的管控、整合等,因此对应到二级市场中稀土板块投资机会会不断涌现。除此外,我们也时时跟踪着稀土贸易市场,发现同样在逐步走暖。

　　稀土价格继续回升。五一节前镨钕价格先行上扬,节后镧铈市场也会小幅启动,而我们判断二季度以后中重稀土价格的涨幅会超过轻稀土。从从业者心态来看,生产商心态较好,不急于出货;贸易商采购变积极,囤货意向出现;总之对后市较有信心。下面一些定量数据,金属镨钕已从3月中的45.5万/吨上涨到现在的58.5万/吨,氧化镨钕已从3月中的35万/吨上涨到现在的45万/吨,氧化镝已从3月中的360万/吨上涨到现在的515万/吨,氧化铽已从3月中的460万/吨上涨到现在的710万/吨,稀土交易量逐步放大。在我们的报告《从一季报看稀土行业景气度及公司发展》中也提及,包钢稀土一季度末预收账款大增表明下游客户采购热情高涨。从贸易商了解到市场成交量比前期确实有所增加。另外,出口情况也能说明同样的问题。从3月已统计出的出口数据看,氧化钕出口26.4吨,环比上涨23.18%,氧化铽出口445千克,环比上涨48.33%。

　　稀土专用发票预计6月开始试点。时间上比媒体报道的五一晚,执行效果如何有待观察。我们认为以前开稀土增值税发票的商家或都可以开专用发票,然后国家慢慢的在进行规范和调整,限制开发票的范围。但无论开始如何,专用发票最终会对稀土市场的管理会有很大帮助。

　　继续看好稀土板块。我们认为在稀土市场转好背景下,包钢稀土、厦门钨业、广晟有色的二季度业绩会有环比上升。提高包钢稀土目标价到50元以上,维持厦门钨业51元的第一目标价。

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