证监会的新政力度，远远超过预期。创业板退市制度刚实施不久，主板和中小板的新版退市制度也在五一小长假里开始征求意见。

　　相比之下，新版退市制度新增了不少退市条件，而且标准“从严”。例如，恢复上市的标准与IPO条件趋同，这大大增加了暂停上市公司重获新生的难度。

　　“即使新制度规定‘原有暂停上市公司按老办法处理’，那今年的12月31日也是最后期限。”昨日，一位“创友”（*ST创智的个人投资者）告诉记者，ST湘股，尤其是那些还未恢复上市的ST湘股，这次是真的走到了悬崖边缘。

　　新政之下，7家ST湘股的命运尤其引人关注。目前5家暂停上市公司分别是*ST创智、*ST恒立、*ST中钨、*ST嘉瑞和*ST金果，另外还有两家ST公司留在深市主板之上，分别是*ST天润和ST天一。

　　这7家ST湘股命运迥异，其中*ST金果和*ST天润的境遇相对乐观。五一小长假之前，*ST金果发布公告，复牌在即；*ST天润则在近日向交易所提出了“摘星”请求。

　　而其余五家ST湘股或许都需要与时间赛跑。

　　*ST创智：高门槛征集重组方

　　*ST创智已暂停上市五年多，今年1月，公司重组方案被否决后，重组方大地集团便与“创友”们打起了拖延战，最近才不得不主动推动重组。

　　4月27日晚间，*ST创智发布公告公开征集重组方。其对重组意向方的资格条件要求相当高除了要求重组方具备收购及重组创智科技的实力并满足证监会的相关规定之外，还必须承诺向创智科技注入评估价值不少于20亿元且未来三年每年净利润不低于2.5亿元的资产，无偿提供不少于5000万元的资金支持用于重组及偿债，承担对未在债权申报期限内申报但受法律保护的债权的清偿义务，并注入等值资产或现金解决原大股东创智集团拖欠的1.43亿元债务。

　　*ST创智的流通股东代表金康令却告诉记者，大地集团设置高门槛招重组方，主要是为了作秀，或者说是向管理层表态，但最终重组权只怕还是会落到大地集团手中。

　　*ST恒立：重组方案悬而未决

　　*ST恒立的2011年年报显示，公司每股亏损0.24元，这已经是*ST恒立连续7年亏损。如果在年底前，公司未能实现实质性重组，退市或将成为现实。

　　在*ST恒立暂停上市近6年的时间中，多位重组方都曾现身其中，包括中萃房产、上峰水泥以及传闻中的本土酒店大佬。去年四月，有着清华系背景的傲盛霞公司突然现身，公开宣称将引入贵州林东煤业资产。不过，去年10月再度爆出消息，准备置入的煤业公司股权仍处于司法冻结状态，自此，重组又没了下文。

　　*ST中钨：寄望于五矿整合

　　*ST中钨的情况相对乐观，公司2011年实现盈利462.22万元。去年3月份，ST中钨已经向深交所提出了恢复上市的申请，但截至目前并未恢复上市。

　　在2010年暂停上市前，ST中钨的重组曾几度流产。不过，作为拥有五矿集团背景的上市公司，市场上一直在流传，ST中钨或将整合成为钨业平台。公司方面对于此类说法均未予以回应。

　　ST天一：涉矿重组再遭质疑

　　在新版退市制度中，新增的退市条款中明确提出，连续两年净资产负数，则公司将被终止上市。ST天一的2012年一季报显示，公司每股净资产已经跌至-0.04元，加之其新版涉矿重组再度受到质疑，ST天一的退市风险不可小觑。

　　4月12日，*ST天一推出了定向增发购买大向东矿业的重组方案，这已是公司二度涉矿重组。随即就有媒体表示，天一打算买入的矿业公司存在着包括实际控制人变更，矿藏储量不确定和盈利能力堪忧等多重风险。该重组方案因此备受市场质疑。

　　4月16日起，ST天一再次停牌。

　　*ST嘉瑞：恢复上市时间待定

　　去年5月，*ST嘉瑞正式宣布与华数传媒进行资产重组，但截至目前，公司仍未能恢复上市。

　　其年报显示，公司2011年实现净利润1.04亿元，每股收益0.88元，扣除非经常性损益后，每股收益为0.12元。不过，公开资料显示，按照退市新政，连续两年净资产为负将被终止上市。2010年和2011年，ST嘉瑞的每股净资产分别为-2.53元和-1.71元。也就是说，虽然已被重组，但*ST嘉瑞退市仍存悬念。

　　不过，由于新政中预留的“新老划断”的窗口，不排除*ST嘉瑞可按照老政策成功复牌的可能。

　　退市方案的征求意见稿规定，“对于2012年1月1日前已暂停上市的公司，根据原规则在2012年12月31日前对其作出恢复上市或者终止上市的决定。”

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