上周末我国发改委等部门联合发布了白炽灯淘汰路线图,我们预计作为LED 通用照明重要原料,铟的景气度有望持续好转。而对钨业而言,虽然白炽灯用钨丝的需求量将会减少,但估计对钨整体需求影响有限,钨业长期发展趋势仍向好。目前基本金属和贵金属中我们主要推荐山东黄金、中金岭南和锡业股份、此外我们还相对看好金属新材料企业和部分稀有金属公司,主要有东方钽业、江特电机和厦门钨业。
    LME 基本金属价格全线翻绿调整。LME 铝价上周领跌4.7%;锡价相对抗跌,微跌0.2%。本周伦敦金价小幅攀升0.5%。
    上周希腊总理突然宣称将就欧债危机最新解决方案付诸全民公决,欧债危机突显变局,这带动力金属价格大幅回调。但后来全民公决被取消,加上欧洲央行降息,使得金属价格回升。
    LME 基本金属库存全线下滑。其中LME 锡库存继续大幅减少8.6%。国内铜库存反弹13.7%。
    小金属方面,上周铟价领涨5.3%,主要稀土产品氧化镨钕价格大跌6.0%,钨精矿价格也下滑5.4%。上周市场传言我国将采用稀土专用发票以限制无证稀土产品销售,进而进一步规范稀土市场。在此消息刺激下抛售无证稀土库存的现象屡见不鲜,稀土价格进一步下滑。
    我国公布白炽灯淘汰路线图,LED 通用照明大规模商用有望提速。11月4日我国发改委等部门发布了我国白炽灯淘汰路线图,公告称将从2012年10月起逐步淘汰普通照明白炽灯。我们预计这一政策将开创节能灯和LED 通用照明的新时代。铟是LED 不可或缺的稀有金属原料,行业景气度将会持续提升。
    此外虽然白炽灯用钨丝需求量将会减少,但估计对行业整体需求影响有限;此外钨作为不可再生的稀缺资源,矿产供给控制依然有望持续,因此钨业长期发展趋势仍向好。
    上周有色金属板块继续反弹,收涨3.07%,跑赢大市(沪深300指数上扬2.02%)。上周钽、锂和磁性材料等稀有金属企业表现居前,而基本金属企业表现落后。

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