欧元动荡引发美元走强,金属市场全面承压。在对欧元区经济信心削弱的情况下,投资者纷纷买入美元避险,导致美元指数持续上升,大宗商品价格的全线下跌。但周四晚间,五大央行宣布将共同向欧洲银行注资,提供美元流动性来缓解融资难问题,市场焦虑情绪暂得安抚,商品市场自较深跌幅中反弹。本周LME三月期铝和镍分别上涨0.55%和1.70%;LME三月期铜、铅、锌、锡和COMEX黄金分别下跌1.42%、3.45%、1.19%、1.72%和2.36%。本周交易所铝库存连续第27周下降,铜国内现货由升水变为贴水。

　　铜冶炼企业开工率环比略降,部分地区限电影响铅精矿企业生产。1.8月铜冶炼企业的平均开工率为88.74%,环比略降1.31%;多数企业均保持正常生产,开工率维持相对高位。2.本周国内非中铝氧化铝主流成交区间在2850-2950元/吨;本周现货铝价较上周小跌,成本基本保持平稳,电解铝厂盈利因此持稳。3.周内进口低银铅精矿加工费报于130-170美元/吨之间,国产铅精矿加工费报价本周下降至1700-2100元/吨。铅冶炼企业生产较平稳,汽车产销量的增加也拉动了铅下游企业汽车用铅蓄电池企业的开工。

　　稀土市场止跌转稳,交投活跃锑市看涨。1.本周稀土市场止跌转稳, 稀土金属镨钕价格回暖,市场含税报价在120-125万元/吨,不含税成交价格在60-70万元/吨;受此影响,氧化镨和氧化钕价格也开始有所回升,氧化镨含税报价92-95万元/吨,氧化钕含税报价90-100万元/吨。2.长江现货锑锭本周上涨1000元/吨,1号锑锭报价101000-101500 元/吨,2号锑锭报价100000-100500元/吨,环保检查的影响和市场良好的成交氛围助推价格稳步走高。3.本周65%以上黑钨精矿市场主流报 15.5-15.7万元/吨,65%以上白钨精矿市场主流报15.4-15.6万元/吨;APT市场实际成交价在23.8万元/吨左右,国际钨供应凸显紧张。4.本周钼铁市场基本没有太大变化,目前市场主流报价仍在13.9-14.4万元/吨;原料方面,钼精矿主流报价在2030-2050元/吨度,目前矿山的惜售情绪依然存在,高价成交困难。

　　中长期关注供给受限/外延式扩张品种:全球经济复苏放缓,欧美债务问题尚未解决,工业金属上涨乏力,而黄金避险功能凸显。建议调整后期可关注低估值/外延式扩张较快的铜陵有色、江西铜业、驰宏锌锗。供给受限的品种值得中长期关注,中国稀有金属资源整合和价格联盟将继续撬动“钨锑锡铟锗”等优势品种的上行空间,推荐锡业股份、厦门钨业、辰州矿业等。看好电极箔产业成长性,关注新疆众和、东阳光铝。

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