美联储年会在即QE3成关键
美联储本周五将举行例行年会。经济前景堪虞,各界关注美联储主席伯南克会否暗示推出第三轮量化宽松货币政策(QE3)。
在去年的年会上，伯南克暗示将推出第二轮量化宽松政策(QE2)，两个多月后QE2正式出台。
本报综合报道 美联储早前破天荒承诺维持低息最少两年,虽未有提及新一轮量宽,但并无关上QE3大门,加上最新数据反映美国经济有重陷衰退之险,令市场对QE3出台仍抱有希望。
不过，市场对此意见分为两极。虽然美联储明言维持低息最少两年,但美国陷于衰退边缘,支持者认为美联储仍须再次出招救市;反对派则指通胀高企及QE2成效不彰。
高盛首席美国经济师Jan Hatzius相信,现时美联储有逾半机会于年底或明年初推QE3。瑞士再保险首席经济师Kurt Karl也指,美联储须以实际行动扭转市场的负面情绪,而正因为负面情绪主导市场,才令商业活动收缩,经济再次步向衰退。
美联储内部意见不一
不过,主流意见相信QE3将胎死腹中,月初调查亦显示,18家主要债商中仅1家估计美联储会于未来半年推出QE3。
事实上,有别于去年的经济环境,今年通胀升温,已连续3个月按年达3.6%,丝毫没有通缩的风险,令伯南克失却一个过去力推量宽的最重要理由；再者,QE2对刺激实体经济的作用有限,失业率重返9%以上,经济增长呆滞,双底衰退风险不但没有减退,更有恶化迹象,令推QE3的路相当难走。
此外,美联储内部亦对QE3有不同意见。圣路易斯联储银行总裁布拉德指,美联储承诺维持低息并不代表将推QE3,以现时的通胀来看,美联储再推QE3的门槛变得更高。
达拉斯联储银行总裁费希尔亦指,美联储的政策不应用作保护股市和投资者,对QE3大泼冷水。
去年年会为QE2开路
美联储于本周末举行的年会,全名为堪萨斯城联储经济政策年会,已有33年历史。除了美联储官员外,还有多国央行官员及著名经济学家参加。
过去3年,会上言论均成大市方向的指标。2008年,各国对央行应否负起维持金融市场稳定责任的意见不一,结果雷曼兄弟一个月后因未获美联储支持而倒闭。2009年，获连任提名的伯南克指出全球经济朝走出衰退方向有良好进展。 去年,伯南克于年会表示，经济前景一旦恶化,当局将竭尽所能,以非常规的手法推出宽松措施。其后，美联储于同年11月正式宣布推出QE2。
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