8月12日，厦门钨业(48.30,2.51,5.48%)(600549.SH)公布了2011年半年报。根据公告显示，报告期内公司营业利润为7.5亿元，比上年同期的3.5亿元提高了117.30%，归属上市公司股东的净利润为4.6亿元，比上年同期的1.9亿元增加了139.04%。

　　有分析师指出，此次厦门钨业2011年上半年业绩，主要来自于国家加强了对稀有金属产业的治理，需求有所增加和部分贸易商囤货炒作等原因。从公司主营业务来看，钨、稀土等有色金属价格持续上涨，并屡创新高。

　　而公司钨粉末产品、稀土冶炼产品由于成本上升滞后，低价库存带来盈利同比大幅增加；但硬质合金、钨丝、贮氢合金粉等钨和稀土深加工产品却由于价格上涨滞后，面临较大成本压力，盈利能力下降。

　　而比同期变动最大的数据是经营活动产生的现金流量净额为-8亿元，比上年同期的8.97亿元降低了-189.29%。公司方面的解释称，因为报告期内主要原料采购价格大幅上涨，采购支出大幅增加，部分贷款尚未收回；公司投资活动产生的现金流净额为-4.8亿元，主要是投资增加，导致投资活动现金流出增加等原因。

　　根据中报中公司主营业务经营情况来看，钨、钼等有色技术制品仍占营业收入最大一部分。

　　报告期内，钨、钼等有色金属制品营业收入为29.3亿元，而营业成本为20.8亿元，但即便如此，公司的营业利润率仍高达28.79亿元，比上年同期相比增加了64.86%。

　　另据公告显示，报告期，公司利润构成未发生重大变动；实现净利润比上年同期大幅增长的主要原因是钨精矿、钨粉末和稀土产品销售价格同比大幅上涨。

　　报告期，公司合并实现营业收入比上年同期增长69.63%，主要是钨粉末产品和稀土冶炼产品销售价格同比大幅上涨。

　　而从三费方面看，销售费用比上年同期增加1347 万元，增加 32.12%，公司给出的主要云因是下属房地产公司宣传广告费同比增加；而管理费用比上年同期增加9272 万元，增加 88.51%，理由主要是研发费用及工资性费用增加；财务费用比上年同期增加1859 万元，增加 52.23%，主要是随着销售收入的大幅增加，流动资金贷款增加及贷款利率上升。

　　公告称，展望下半年，伴随着原料价格高涨，深加工产品市场需求减缓，钨精矿及钨粉末产品、稀土冶炼产品价格面临高位回落的风险；贮氢合金粉及锂离子材料由于原料上涨及竞争激烈，预计盈利能力难于改善，公司生产经营将面临一定的压力。

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