价格回顾：上周基本金属全线恐慌性大跌，其中锡跌幅最大，下跌13.6%。　　锌、铅跌幅其次，下跌幅度接近10%，分别下跌9.79%、9.07%。黄金创

价格回顾：上周基本金属全线恐慌性大跌，其中锡跌幅最大，下跌13.6%。

　　锌、铅跌幅其次，下跌幅度接近10%，分别下跌9.79%、9.07%。黄金创新高，上涨2.53%。国内方面：国内市场受LME金属全线下跌影响而随之下跌，但是跌幅均低于LME市场，显示国内需求的良好支撑。

　　基本面总结：受美国国债评级遭降影响，市场对全球经济可能进入长期衰退的担忧加重，金属市场全线恐慌性下跌。而中美制造业指数下滑也进一步打压了市场。7月全球主要经济体PMI中，中国、美国和欧元区均有下降。另外市场的焦点在于中国即将公布的CPI数据，在中国没有做出市场期望的货币调控之前，市场难以大幅逆转。

　　钼市场仍然低迷：中国钼精矿价格经过七月中下旬的短暂反弹后，在近两周一直维持在2100元/吨度左右的价格。本次钼精矿价格的反弹，并非是下游需求改善的拉动，而是在铜价连续上涨数周后，钼精矿跟随铜精矿价格上涨。

　　不锈钢市场需求良好：其实从全球不锈钢产量来看，2011年全球不锈钢市场需求良好，产量也维持在高位，对钼需求较2010年有较大幅度的增长。

　　伴生钼供给增速过快：但是由于今年铜价格维持高位，导致铜产能利用率高企，铜产量增速较快，铜钼伴生矿供给大幅增加。

　　钼市场供过于求：因此钼市场供给的增长远高于需求的增长，导致钼市场供需过剩从11年Q1开始不断增长，预计11年Q3钼市场过剩将达到14.7百万磅。因此我们看淡三四季度钼市场，虽然市场需求较好，但是在供给压力下，钼的供需过剩今年将难以改善。

　　价格展望：市场目前的焦点聚焦于全球经济复苏的前景，欧债、美债、中国加息与否都是影响市场至关重要的因素。从金属基本面来看，虽然进入了消费次旺季，但是从整个7月下游的产量数据来看，下游需求仍然比较好。我们认为今年的需求的情况并没有明显的消费次旺季的转变，对8月的金属需求，我们仍然比较乐观。总体来看，金属价格依赖于后市宏观面的紧密跟踪。

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