短暂的欢愉过后，盘算债务冷静地开始了。将美国政府债务上限最高提高2.4万亿美元的法案，本月1日以269票比161票在美国众议院获得通过。

据韩国《朝鲜日报》消息，美国民主党和共和党从今年年初开始就该问题展开较量，结果在债务违约期限的前一天，双方戏剧性达成妥协。险些面临历史上罕见的债务违约的联邦政府终于筹集了可以用到2012年年底的现金。可以说是解决了燃眉之急。但令人堪忧的是，提高债务上限可能会对美国和世界经济产生不利影响。

美国经济可能陷入恶性循环

美国众议院当天通过的法案内容包括：将目前为14.4万亿美元的债务上限在今后10年里最高提高2.4万亿美元，并削减国防费等政府支出，使财政债务减少到类似规模。该法案获得通过后，美国的财政债务问题暂且告一段落，但“山姆大叔”的账簿却满目疮痍。

已经超出14.4万亿美元上限的美国财政债务今年年底或达到15万亿美元，到2015年达到19万亿美元，像滚雪球一样越滚越大。对比国内生产总值(GDP)，财政债务比率从2000年的57.3%提高到现在的近100%。

但问题是，由于共和党反对，此次达成妥协的协议案实际上可以归纳为“在不上调税金的情况下削减支出”，这可能会导致原本就很脆弱的景气恢复势头进一步受到打击。韩国投资证券研究员Jeon Min-gyu指出：“如果政府支出按照协议案的内容平均减少7%至8%，一直依靠政府支出艰难维持的美国经济增长势头就会进一步趋缓。”最恶劣的情况是陷入“削减政府支出→经济增长趋缓→税收减少→财政恶化”的恶性循环。

这样一来，2万亿美元以上财政赤字的缩减计划也会出现问题。据美国国会预算局推算，通过此次规定减少军费等各种支出的协议案，今后10年里财政赤字可以减少2.1万亿美元。但前提是美国经济今后必须保持3%至4%的增长率。巴克莱资本固定收益策略主管Ajay Rajadhyaksha指出：“如果保持目前这样的低增长率，今后10年里还会增加1.2万亿美元的财政赤字，几乎可以抵消政府支出减少的效果。”

双底衰退的可能性再次增大

与此同时，各种实物指标也日益恶化。1日，提高债务上限的法案在众议院获得通过，当天美国股市刚开盘时出现上涨势头，然后很快又陷入低迷。给股市“泼冷水”的是“50.9”这个数字。这是美国供应管理学会(ISM)当天公布的7月份制造业指数。该指数反映的是制造业采购经理的感受景气，超过50表示他们认为景气会好转，不到50表示他们认为景气会变差。此次公布的数字虽然勉强超过了50，但却是2009年7月以后的最低值，大幅低于专家当初提出的预测值 (54.5)。

该数字和上月30日公布的GDP增长率共同发挥作用，使“美国经济可能走向双底衰退（景气出现短暂恢复势头后再次低迷）”的悲观论进一步扩散。

美国经济第一季度和第二季度的增长率分别为0.4%和1.3%，大幅低于预期。尤其是堪称美国经济原动力的消费没有出现复苏迹象，这一点使今后的前景不容乐观。

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