铝

　　外盘：隔夜伦铝连续第四日收跌，且跌幅有所扩大，尾盘收跌1.66%至2531.75。2日伦铝持仓结束连续多日的增加，小幅减少1185，表明随着价格的下跌，多头出现主动止损，短期铝价难改弱势格局。

　　消息方面：1.美国7月ISM非制造业指数为52.7，创下2010年2月以来最低，当时亦为52.7.另外，美国6月工厂订单下滑0.8%，差于预期下滑的0.7%，这令投资者越发担心经济成长前景。

　　现货方面：3日沪期铝表现不俗一枝独秀，华南现铝价格受此提振上涨120元/吨，主流成交区间在18840-18860元/吨，冷淡的下游消费需求拖累成交重心逐步下移，持货商积极出货但难觅接货买盘，市况成交有限。

　　库存：3日伦铝库存继续减少7575至4429900吨，伦铝注销仓单占库存比为8.04%，较昨日小幅减少。

　　观点总结：隔夜伦铝大幅下挫，从而使得铝价技术面走势更加疲软。在目前投资者深度担忧美国乃至全球经济成长前景之际，伦铝亦难以摆脱下跌风险。不过从昨日的走势来看，沪铝表现强劲，两市比价再度上升，从而使得今日沪铝的走势变得有些难以掌握。因此目前我们对沪铝走势仍需保持独立思路。今日沪铝若未能企稳于18300之上，则前期多单适时平仓，并等待机会再度进场，不建议抛空。

　　铜

　　外盘：隔夜伦铜于亚洲市收盘之后，稳步下挫，尾盘跌1.08%至9549，接近于日内低点9522。2日伦铜于下跌之中，继续增仓，表明多空分歧有所加大。目前铜价跌破9600的重要支撑，暗示空头占据上风。

　　消息方面：1.美国7月ISM非制造业指数为52.7，创下2010年2月以来最低，当时亦为52.7.另外，美国6月工厂订单下滑0.8%，差于预期下滑的0.7%，这令投资者越发担心经济成长前景。

　　现货方面：3日沪期铜低开高走，现铜未见贴水扩大，持货商略显惜售，市场乐观者入市增多，下游生产者继续逢低采购，成交持续改善。

　　库存：3日伦铜库存为465850吨，较昨日小幅增加225吨。目前其注销仓单占库存比为2.8%，较昨日小幅减少，数据显示未来伦铜库存减少的可能性有所减弱。

　　观点总结：隔夜伦铜再度大幅下挫，且收盘于9600之下。因美国公布的较差的ISM非制造业指数和工厂订单数据加深了投资者对美国经济成长前景的担忧。因铜对全球经济成长较为敏感，因此来自美国经济基本面的不利消息对其造成重大打压。今日沪铜料低开至71300附近，建议投资者背靠71500之下，可尝试轻仓抛空。

　　锌

　　外盘走势：伦锌以2430美元开盘之后，冲高回落；在欧洲交易时段，因美市场担心美国经济成长前景和欧洲债务危机扩散，伦锌大幅下跌，最终收于2398美元，跌40美元或1.64%。

　　现货市场：沪锌主力低开，午盘小幅上扬，现货市场0号锌早市多成交于18000元/吨附近，对主力 合约贴水在400元/吨左右，随着期锌的上扬，现锌推升至18050元/吨附近，贴水扩大至450元/吨附近， 1号锌成交于17950-18000元/吨区间，锌价有企稳迹象，下游接货较前几日稍有起色，但整体接货量并不大，交投一般。

　　库存统计：8月3日伦锌库存增加500吨至889,800吨，注销仓单112,950吨，注销占比12.69%。

　　消息：1. 周小川子夜谈美债，敦促美国负责任。2. 欧盟称欧元区解决危机的系统性能力遭到质疑 。3. 前5个月我国减持3亿美元美国国债。

　　观点总结：伦锌周三晚间大幅下跌，走势较弱。美债危机对市场信心似乎难以修复，美国昨晚公布 的ADP就业人数较佳，正如笔者所预期的，周五晚间美国非农就业人数也可能较佳，从而会对锌价有所提振。伦锌跌破20日均线，走势较弱，现在难以判断是否下跌到位，建议沪锌1110离场观望。

　　铅

　　外盘走势：伦铅以2540美元开盘之后，冲高回落，在欧洲交易时段，因美市场担心美国经济成长前景和欧洲债务危机扩散，伦铅大幅下跌，报收2535美元，跌33美元或1.29%。

　　现货市场：沪铅低开后震荡上行，国内现货品牌铅南方、铜冠初报16770元/吨左右，对1109铅期货 合约主力贴水350-370元/吨左右，临近十一点，品牌铅在保持贴水不变的情况下，跟随期铅上涨至 16800-16830元/吨，其它铅如双燕、白银报价多为16700-17730元/吨，市场今日有豫光铅流通，报价为 16850元/吨左右，市场成交依旧淡静。

　　库存统计：8月3日伦铅库存减少1,075吨至309,675吨，注销仓单12,125吨，注销占比3.92%。

　　消息：1. 周小川子夜谈美债，敦促美国负责任。2. 欧盟称欧元区解决危机的系统性能力遭到质疑 。3. 前5个月我国减持3亿美元美国国债。

　　观点总结：伦铅周三晚间大幅下跌，跌破MA60。相关市场表现为：伦铜大跌，黄金上涨，原油大跌，美元大跌，道指上涨，总体较弱。近八成被查铅酸蓄电池企业关停，对铅价造成较大影响。美债危机 对市场信心似乎难以修复，美国昨晚公布的ADP就业人数较佳，正如笔者所预期的，周五晚间美国非农 就业人数也可能较佳，从而会对铅价有所提振。伦铅跌破60日均线，走势较弱，现在难以判断是否下跌 到位，建议沪铅1110合约离场观望。

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