金属市场高位震荡,锡锌表现抢眼。鉴于中国经济硬着陆可能性消除及通胀压力见顶的乐观预期,金属价格运行至前期高点附近,但在欧美

  金属市场高位震荡,锡锌表现抢眼。鉴于中国经济“硬着陆”可能性消除及通胀压力见顶的乐观预期,金属价格运行至前期高点附近,但在欧美债务危机尚未化解,这预示了市场短期缺乏继续做多积极性,震荡整固仍是近期特征。本周LME三月期铜、铝、锌、锡和COMEX黃金分别上涨0.03%、3.85%、 4.94%、4.03%和0.48%;LME三月期铅和镍分别下跌0.66%和0.75%。本周锌、锡价格上涨显著,均超过4%。
　　电线电缆大小企业开工率分化,环评复产低于预期及南方供电矛盾限制精铅供应。1.本周调研的20家电线电缆企业的平均开工率达91.6%,环比6月上涨4.3%;大型企业开工率明显好于中小型企业。2.本周非中铝氧化铝主流成交价已上涨至2680-2800元/吨,国内电解铝生产企业未受夏季用电高峰而面临错峰用电,产量保持高位运行,铝价的坚挺也使吨铝继续保有千元左右的利润。3.本周中金岭南韶关冶炼厂将逐步恢复生产,预计重新开启将近70%的产能,“南华” 锌锭主要流通于华南市场,或将产生一定利空影响;国产60-70%品位的铅精矿加工费仍报于1800-2200元/吨;本周精铅生产环保进展依旧缓慢;受环保抑制,铅蓄电池企业开工率仍较低。
　　轻稀土下跌态势显现,锑、钨、钼市场均显著回暖。1.重稀土波动不大,轻稀土部分有下跌态势:氧化铈、氧化镝、氧化铕、氧化钕、氧化铽价格均有下滑;氧化铕目前成交价格在25000元/公斤,氧化钆99.99%min成交价格在100万元/吨左右,氧化钇 99.95%min和99.99%分别报价45万和50万。2.本周1#锑锭的价格已经涨至91500-92500元/吨,上涨1500元,2#锑锭 89500-90500元/吨,上涨500元,成交量略放大,当前国内锑价重新攀高,但缺少需求支撑的游资炒作及单边提价使得市场风险不断加大。3.近日钨系市场价格是突飞猛涨,65%以上黑钨精矿报14.8-15万元/吨,65%以上白钨精矿报14.7-14.9万元/吨,APT市场主流报价22.2- 22.4万元/吨。4.本周钼铁市场报价明显上涨,市场主流报价上调至13.9-14.4万元/吨;原料方面,目前40-45%钼精矿的2030- 2040元/吨度,高品≥47%钼精矿的价格在2040-2050元/吨度。
　　继续推荐中国优势金属(锡)+弹性/低估值组合(铜):中国稀有金属资源整合和价格联盟将继续撬动“钨锑锡铟锗”等优势品种的上行空间,其中锡短期催化剂明显,重点推荐锡业股份、厦门钨业、辰州矿业等。2011年下半年中国新建项目以及日本产能恢复将拉动工业金属需求,同时政策企稳带来估值修复,推荐外延式扩张超预期/估值较低的铜陵有色、江西铜业、驰宏锌锗等。中长期看好电子箔行业成长性,推荐新疆众和、东阳光铝。

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