国际货币基金组织（International Monetary Fund，简称IMF）说，通货膨胀、房地产泡沫及不断减弱的货币控制能力“对中国金融和宏观经济稳定构成重大威胁”，中国政府应促使人民币升值来对抗这些威胁。
    IMF利用对中国经济的年度评估报告向中国提出了一些涵盖内容广泛的改革建议，其中包括人民币升值、上调利率、减少大型国有企业的优势以及加强金融领域的开放等。IMF认为，这样的改革对改善中国人民生活水平和削减与贸易伙伴的冲突是必要的。IMF说人民币被“大幅”低估。IMF一个磋商小组估计，人民币按不同计算方法被低估的程度在3%到23%之间。IMF估计，过去一年间，经通胀因素调整后，人民币兑中国所有贸易伙伴国货币的汇率实际下跌了2%左右，但人民币对美元升值了约8%。
    IMF的评估旨在支持中国国内包括中国央行部分人在内的一直呼吁改革的人士，尽管改革或许并非是大刀阔斧的规模。但这份报告可能会被美国国会及其他地方的许多中国的对手所利用，这些人希望美国政府在货币和其他问题上采取更强硬的态度。

中国驻IMF代表何建雄强烈反对IMF的一些结论，其中包括IMF对货币的评估。何建雄说，中国外汇储备增至3万亿美元以上的一个原因是，美国和欧洲的央行将利率压得太低，导致资本大量涌入新兴市场。何建雄及其高级顾问张正鑫在附于IMF报告后的一份声明中写道，该报告没有提及中国作为全球稳定和增长的重要来源所发挥的作用。
    短期内，IMF比其他一些经济学家更看好中国的前景。IMF预计中国经济今年可能会增长9.6%，消费者价格指数（CPI）增速会在2011年底从目前的超过6%跌至4%。
    但和很多中国问题专家一样，IMF认为，中国要想继续保持经济的强劲增长，并让经济增长的好处得到更普遍的分享，需要进行根本性的改革。
   IMF将中国决意阻止本币升值视为一个阻挠改革的关键障碍。人民币升值会损害中国出口，为防人民币升值，中国央行印制大量人民币来购买美元。这让人民币兑美元的升值速度无法达到在市场力量作用下本该具有的水平。印制这些人民币可能产生通货膨胀，中国央行为“对冲”这一影响，强制国有银行用人民币购买低息国债，而不是把这些钱贷出去。此举的一个后果在于，央行及其上级于是有了维持低利率的动机。如果利率上升，那么用于对冲通胀影响的债券就得支付更高的利息，管理汇率的成本就会增加。但维持低利率有副作用。银行存款利率被定在远低于通胀率的水平，所以中国老百姓就不把钱存在银行，而是投资房地产，从而加剧了楼市泡沫。那些资本密集型的大型国有企业能够以非常低的利息借到钱，而更为劳动密集型的服务型企业不管付多高的利息都难以从银行借到钱。
    IMF的报告说，虽然2004年以来中国经济的年增长率一直维持在10%左右，但中国每年的就业增长率只有1%。报告说，提高人民币汇率是加快中国增长模式转型、从而创造更多就业并减少国有企业优势的“关键要素”。 但这一改革在中国很难获得政治上的支持，因为出口企业和国有企业拥有强大的政治影响力，而普通家庭却没有。
    IMF提醒说，人民币大幅升值不会让美国和欧洲成为大赢家，至少一开始不会。IMF经过计算得出，人民币升值20%将使美国的经济增长率提高0.05到0.07个百分点，对欧元区经济增长率的提高不到0.12个百分点。IMF这份报告没有解释这是为什么，但许多经济学家都认为，中国流失的出口产业绝大多数都会转移到其他低成本国家。

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