在白银价格猛跌之际，国际金价虽然也出现“三连阴”，但跌幅相对较小，且守住了1500美元/盎司大关。仟家信分析师表示，低利率环境下暗藏的重大通胀 隐忧、美元贬值的趋势等因素依然存在，黄金基本面仍旧向好，但倘若银价依然“跌跌不休”，那么金价很难获得较为有效的支撑。

　　今年以来，国际金价涨幅约为7%，而国际银价涨幅却高达25%。上海金交所各黄金合约昨日跌幅都在每克3元以上。
    “我 们预计金价会表现得很抗跌，但当前市场中可能仍有些泡沫。”澳大利亚国民银行的经济学家BenWestmore表示，“金价上涨，很大程度上是得益于避险 需求和弱势美元。”欧洲央行的鹰派论调和美国经济数据的不及预期，使欧元/美元保持在17个月高位附近，这给了以美元计价的贵金属支撑。

　 　“美元指数将在未来一段时间内继续保持疲软之势，并不排除继续创出新低的可能，美元的反转需要美联储对通胀及宽松货币政策态度的转变。”国信证券分析师 表示，“基于抗通胀及避险需求，同时美国维持低利率政策的判断，我们对金价相对乐观。”光大证券(601788,股吧)分析师汪前明也表示：“全球性通货 膨胀、美国双赤字以及美元储备地位下降，是金价长期走强的动力。”

　　《华尔街日报》周三援引消息人士的话称，投资大师索罗斯280亿美 元的大型对冲基金、知名投资人伯班克运营的一家公司以及其他一些重要投资机构在过去两年里不断囤积贵金属，索罗斯的对冲基金公司成为规模最大的黄金交易所 交易基金SPDRGoldShares的第七大持有者。而在过去一个月中，这些机构却一直在大肆抛售金银。据知情人士透露，索罗斯对冲基金认为，当前通货 紧缩的可能性有所降低，而通货膨胀又不需要特别担心，因此，没必要再大量持有金银。

　　“贵金属通常会表现出与实际利率的负相关关系，实 际利率可以用通货膨胀保值美国国债收益近似表示。随着实际利率下降，持有贵金属的机会成本会降低，贵金属不但不会带来任何收益，而且持有者还要为储存贵金 属而花钱。此轮黄金真正上涨始于去年夏天，当时外界预期美联储实施又一轮量化宽松政策，实际情况也确实如此。用五年期通货膨胀保值美国国债收益近似表示的 实际利率，从去年8月的约1.3%降至今年1月的负利率区间。”仟家信分析师表示，“不过，随着量化宽松政策将于下月结束，更有可能发生的情况是实际利率 上升，这将会在短期内打击金价。”

　　黄金投资策略网分析师吕超认为，随着金价跌至1500美元/盎司附近，短线买盘开始涌入，金价有望展开一轮反弹行情。仟家信分析师认为，理论上黄金下跌会在“千五”关口遇到多方买盘的抵抗，但如果银价持续“崩溃”，金价或许会测试下方1480美元/盎司一线。

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