国内金属价格走势分化。有色金属维持近几个交易日的弱势格局，铜、锌、铅价格均出现较大跌幅；受成本因素支撑，铝价表现较强，全天低开高走；钢材表现抢眼，螺纹钢期货延续反弹，向上冲击60日均线阻力；黄金高位调整，短线或将步入振荡。
　　
影响因素

全球通胀压力不减，中国政策紧缩效应逐步显现。在连续加息和上调存款准备金率后，政策的累加效应逐步显现，流动性出现阶段性紧张，上海银行间隔夜拆 借利率再现走高迹象。此外，关于中国央行再度加息的传闻，也打击了市场做多的人气。消息面上，美国彭博新闻周二报道称,中国银监会将五大行资本充足率提高 至11.5%的最低要求之上,以防范银行业风险。

美联储将在4月26日至27日召开货币政策例会，预计将讨论是否如期结束第二轮量化宽松货币政策(QE2)。伯南克将在4月27日美联储政策会议后召开新闻发布会。
　　
品种基本面

铜：上海电解铜现货报价升水280元/吨到升水380元/吨，平水铜成交价格70550—70650元/吨，升水铜成交价格70600—70750 元/吨。期铜跌破7万元，现货铜升水拉高，早市中间商逢低买入活跃，下游按需采购，保持买兴。下游调查结果显示，国内4月铜杆线企业原料库存占用铜量的比 例在15.30%，比3月份的23.64%下降了8.34%。下游铜企业开工率出现回升，根据上海有色网近期对23家铜杆线企业的调查，4月平均开工率达 79.7%，比3月的66.2%增加13.5%；铜杆企业的主要下游电线电缆行业开工率也已达到79.5%。消息面，日本3月压延铜制品产量较上年同期下 滑3.7%至68620吨。

铝：沪铝窄幅振荡争夺于16600元/吨一线，较周边金属滞跌。现货铝价格获支撑，消费买盘鲜有，令价格缺乏上行动能，贸易商月末缓解资金压力，出 货换现积极，整体市况未有改善。上海铝现货成交价格16570—16600元/吨，贴水40—贴水10元/吨，低铁铝16650—16700元/吨，无锡 现货成交价格16590—16630元/吨。基本面，随着国内氧化铝新增产能的投产，前期氧化铝市场供应偏紧的状况逐步缓解，非中铝企业再度下调氧化铝报 价30元/吨至2685元/吨。

锌：国内现货市场整体成交较为积极，下游逢低接货，贸易商因贴水缩窄，仓单流出较多。0号锌早市在16750—16850元/吨低位成交，午市跟随 期锌小幅回升，主流成交价在16900—16950元/吨区间，对1107合约贴水在250—280元/吨附近，1号锌成交价在16850—16900元 /吨区间。

铅：伦铅开盘即跳空低开，沪铅早盘受其影响疲弱运行于17455—17550元/吨区间，价格顺势下跌贴水950—980元/吨，成交品牌集中于金 沙、南方、双燕，品牌铅成交于16500—16560元/吨。因铅价较低，冶炼厂惜售，贸易商低价接货，成交有所改善，下游对后市缺乏信心，采购谨慎。

钢材：钢铁现货市场表现强劲，建筑钢材及热轧板卷价格继续上涨10—20元/吨，出货情况正常，原料价格保持平稳，支撑钢价继续平稳回升。现货市场 报价：市场上国标免检二级Ф16—25mm螺纹钢主流成交价格在4690—4700元/吨之间，相对上个交易日涨20元/吨；三级螺纹Ф16—25mm市 场主流成交价格在4720—4800元/吨之间，相对上个交易日涨20元/吨。

北京市场继续上涨，现高线8mm价格4760元/吨，较前日上涨10元/吨；二级大螺纹4920元/吨，持平；三级大螺纹5130元/吨，持平。北 京市场总体出货情况较好，多数大户成交量在1500—2500吨之间，封库、限制出货规格的不在少数。钢厂方面，河钢目前仍没有确切的开会定价的消息，市 场传闻本月结算价格维持中旬定价，而下月订货价格上调50元/吨。

黄金：美国3月成屋销售略有改善，但对美元提振作用有限。在地缘政治未解决，全球通胀预期强化的背景下，支撑金价向上的基本面仍未改变。
　　
操作策略

铜价下破前期振荡区间，价格回落至70000元/吨下方，若70000元阻力有效，铜价调整行情仍将延续。

沪铝低开高走，表现稍强，向下向上空间皆有限，预计短期弱势振荡行情将维持，观望或短线交易。

沪锌先抑后扬，17000元一线获得支持后反弹。目前来看锌价大幅下挫后遇到支撑，但若17800元一线阻力有效，趋势上锌价仍是弱势，因此振荡偏空思路对待。

沪铅下挫后遇支撑反弹，短线铅价可能出现振荡，但若18000元一线阻力有效，铅价仍是弱势，振荡偏空思路对待。

国内钢铁现货价格保持坚挺呈现易涨难跌态势，原料价格稳中有升，终端库存持续下降，近期上海、北京现货市场出货也较为活跃，这些都将支撑钢价进一步走高。因此我们维持钢价中期上涨判断，操作上仍保持多头思路，逢回调买入策略。

金价技术上存在调整的要求，但是背后支撑金价的因素没有改变，整体强势思路对待。

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