本周铜价先抑后扬，价格探底后反弹，保持近期的区间振荡格局。周初受中国提高存款准备金以及美国债信评级遭下调的打击，铜价大幅下跌探底，但在前期低位附 近获得技术性支撑，随后之美元连续大幅破位下跌以及欧美经济数据改善重新给市场注入信心，铜价止跌反弹，连续三天收阳。广晟期货分析师孙结群认为，欧美经 济改善使得市场风险偏好回升，股市上涨带动铜价回升，而美元弱势进一步给予铜价涨升动力，短线走势有所转强。不过，国内铜价在供应充足以及紧缩政策忧虑的 抑制下，跟涨力度不足，投资者明显缺乏追涨意愿，预计下周铜价或会继续顺势冲高，但上行空间受限。

本版撰文 信息时报记者 詹丽冬

沪铜本周先抑后扬

伦铜本周开盘93620，最低9207，高9710，收盘9681，周涨298美元，涨幅3.18%。本周沪铜1107主力合约开盘70290元，最 低69370元，最高71960，收盘71410元，周涨幅690为元，即0.98%。广晟期货分析师孙结群认为，沪铜的价格反弹涨幅明显弱于小于外盘， 主要是国内受到紧缩货币政策的压制，多头人气谨慎，导致外强内弱，而这种走势仍会维持下去。

欧美经济仍存隐忧

美国劳工部21日的数据显示，截至4月16日当周美国失业金申请人数减少1.3万人至40.3万人，而此前经济学家预计减少至39万人；截至4月9日 当周继续接受失业金救助的人数减少了0.7万人至370万人，为自2008年9月以来最低，劳动力市场虽有改善，但复苏仍平稳定。美国3月谘商会领先指标 月率上升0.4%，高于经济学家预期升幅的0.2%。而之前美国公布的新屋开工率和成屋销售数据增长较强劲，高于预期。广晟期货分析师孙结群认为，最近美 国良好的经济数据显示美国经济成长根基更加稳固，提升了市场的乐观情绪。不过美国劳动力市场表现不是很强劲。再者，标准普尔将美国长期信用评级前景从“稳 定”调降至“负面”，美国政府或会通过大幅削减支出或增税来降低赤字，这或将会阻碍美国经济复苏，因此其经济前景也存在不确定性。

美元方面，受美国债务忧虑的打压，美元连续大幅下跌，因为美国庞大的预算赤字使得市场预期美国将坚持量化宽松政策以及可能提供更多流动性，致使投资者纷纷抛售美元，美元破位下跌对三年来低点，而有继续向历史低点下跌的可能，这或会为近期铜价提供些许支撑。

供应压力不减

需求忧虑仍存据世界金属统计局(WBMS)三称，全球1～2月铜市场供应过剩11.8万吨，2010年全年供应过剩3.2万吨，反映全球需求较为疲 弱，出现阶段性供应过剩现象。而本周LME铜库存也继续增加，截止4月21日，库存为456275吨，为去年6月份以来新高，现货/三月期铜贴水维持在 20-24美元间，库存压力不减。国内方面，3月精铜产量环比增长22%至47万，触及月度记录。同时3月精炼铜进口量较上月增加22%至192161 吨，产量和进口量的增加使得国内供应更加充裕。但在消费方面，虽然目前的需求旺季令中国铜消费有所增加，但未预期中畅旺，因高铜价和紧缩货币政策一定程度 上压制了铜的需求。反映在现货成交上，随着铜价反弹，现货升水一路收窄，在期铜接近7万2关口时下游买兴明显减弱。

后市或维持区间振荡

展望后市，广晟期货分析师孙结群认为，欧美经济改善使得市场风险偏好回升，股市上涨带动铜价回升，而美元弱势进一步给予铜价涨升动力，短线走势有所转 强。不过，国内铜价在供应充足以及紧缩政策忧虑的抑制下，跟涨力度不足，投资者明显缺乏追涨意愿，国内走势弱于外盘，铜价在72000附近出现较明显的压 力。预计下周铜价或会继续顺势冲高，但上行空间受限，伦铜在9800/9900一线有压力，国内铜压力位为72500/73000元，铜价冲高回落的可能 性较大，总体上会维持近期的区间振荡行情，沪铜波动区间为69000～73000元。

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