历史不会简单的重演，但有时会有惊人的相似，在这个全球铜消费的旺季，铜价表现的偏强的格局，延续的可能性很大。

　　近期自日本地震以后，日本央行为稳定金融市场并遏制日元升值势头，累计向市场注资已达40万亿日元，重建和流动性的注入对大宗商品市场形成利 多，尽管短期日本辐射危机尚未有效解决，重建消费需求不会太快体现，但随着重建工程的全面启动，无疑对大宗商品价格的上行形成比较强的刺激。

　　目前情况来看，库存持续增长和现货贴水格局是让市场担忧的一个很重要因素，LME铜库存接近44万吨，上期所铜库存也接近18万吨的高 位，COMEX铜库存接近7.5万吨，总体显性库存已经接近70万吨，加上上海保税仓库约50万至60万吨。当前现货需求整体相对疲软，短期内仍将压制市 场信心。但随着消费旺季的到来，这种现货疲弱的格局将有望得到持续性的改善。

　　美元处在低位，市场担心一旦反弹将压制大宗商品价格。尽管近期有美联储委员表示在不久的将来美联储需要退出宽松措施，但就目前的情况来看，对于 市场上欧债危机推升美元的看法，笔者认为，由于长期以来欧元采取了相对于美元紧缩的货币政策，况且欧债危机并不严重，目前出现欧元大幅下跌，美元大幅上行 的可能性很小，在此轮美元贬值周期未完之前，料美元不会出现持续大幅度的反弹，后期继续以贬值为主的可能性很大。大宗商品市场出现因美元大幅升值而承压的 可能性不大。

　　铜消费旺季的到来和美元仍将维持低位，铜价的第二轮调整很可能会提前结束。伦敦铜在9500附近，投资者可以考虑开始布局少量多头，行情确认可 逐步加仓，近期欧美股市持续向好，原油也呈现出逐步震荡上行的走势，笔者认为伦敦铜第一目标价位可看高至10000点，下方支撑位在9300一线。如果市 场环境良好，不排除铜价有进一步创新高的可能性。

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