3月食品价格有所回落，但输入性通胀压力仍存

　　尽管小麦苗情好于往年、粮油价格平稳、蔬菜价格环比继续下滑，但是市场对通胀预期普遍仍然较高，食盐等生活必需品抢购风潮暗涌，海外油价高企也增加了输入性通胀的压力。中信证券（600030）策略研究员在接受记者采访时如是表示。

　　3月份即将结束，各机构纷纷预测3月份的经济数据，通胀预期或有反复。不少机构认为，3月份CPI同比上涨可能将超过2月份的4.9%，甚至有研究员表示，不排除创新高的可能。不过，也有机构认为，在货币信贷调控初见成效的情况下，蔬菜和蛋类价格回落，而且汽车和房地产市场的贡献发生变化，市场对通胀预期有回落，CPI同比上涨会较2月份有所下降，在4.7%左右。

　　2月份的国民经济数据公布之后，出乎绝大多数投资者意料之外。一是CPI环比增速攀升到1.2%，致使2月份CPI同比与1月持平。进入3月份 以来，商务部的监测数据显示，食用农产品（000061）和生产资料市场价格基本平稳。并且由于天气转暖，蔬菜及蛋类价格有所回落。

　　商务部23日数据显示，18种蔬菜平均批发价格比前一周下降1.4%，其中黄瓜、圆白菜、油菜、大白菜和芹菜价格降幅较大，分别下降 13.6%、11.5%、9.6%、7.1%和6.9%。鸡蛋零售价格下降1.1%，连续第五周回落。猪肉价格上涨0.5%，涨幅缩小0.2个百分点。

　　中金公司首席宏观分析师彭文生表示，3月CPI通胀同比上升5.0%，环比下降0.5%，其中非食品价格环比贡献0.1个百分点，食品价格环比贡献0.4个百分点。

　　而民生证券宏观经济研究员表示，CPI中食品因素上涨10%，低于2月份的11%，此外，货币信贷调控也初见成效，2月的新增信贷较下降，而且3月25日，央行再次上调存款准备金率收缩流动性。在此基础上预测3月CPI同比上涨在4.7%左右。

　　中国国家信息中心研究员徐策也认为，中国3月份消费者价格指数（CPI）同比升幅可能会超过4%，但可能低于2月份的4.9%。徐策指出，劳动 力成本的上升以及租金和全球大宗商品价格的上涨将成为推动3月份CPI上升的因素，不过对粮价不断上涨的担忧有所缓解。他还表示，由于中国政府此前采取了紧缩措施，中国经济增长存在放缓的可能性，因此中国决策者或许会推迟采取更多紧缩措施。

　　摩根资产管理太平洋（601099）区投资组别董事总经理黄淑敏表示，基于低基数效应、恶劣天气和农历年季节性需求推高食品价格所致，预期中国第一季通胀多于5%。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，CPI涨幅从去年底以来一直在5%左右徘徊，没有明显加速趋势。这说明通胀失控风险较小，物价上涨情况逐渐得到控制。

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