2010年全球经济在主权债务危机、宽松货币政策之中坎坷的走过，回首即将走过的2010年，世界经济复苏步履蹒跚，2010年下半年新兴经济体的经济增长也不再是一枝独秀。受到国内严重的通胀危机影响，亚洲、拉美等地区纷纷收紧货币政策。新兴经济体也因此经济增速放缓，盘点2010年的关键词，汇率战、欧洲债务危机、通胀与通缩等热门词汇深刻的影响到了2010年的全球经济。

关键词之一 汇率战

金融海啸爆发以来，世界各国纷纷推出刺激政策，抵御全球经济危机带来的严寒。随着美联储宽松货币政策的不断加码，汇率战已经成为一个全球性的话题，2010年的下半年，新经济经济体与发达国家在宽松货币政策之路上分道扬镳。原因正是因为美元贬值，美联储不断的量化货币政策导致热钱加速流入新兴经济体，通胀、资产价格飙升等问题随之引发，热钱持续流入导致的本币升值，使得新兴经济体深受其害。中国、巴西、印度等新兴经济体在热钱持续入境的压力下，本国货币纷纷大幅上升。

美元贬值使得非美货币被动升值，受到美元贬值的影响，今年来澳元一直延续反弹走势，刷新近30年来澳元汇率自由浮动的高点。亚洲各国货币成为升值集中地，日圆2010年对美元累计升值幅度达10.2%，泰铢和林吉特双双触及13年以来的新高，新加坡元也同样再创历史新高。人民币在美国对华频频施压下，同样连续创出汇改以来的新高。

为了应对来势汹汹的“汇率战”，2010年印度央行六次加息，巴西央行一年中累计加息200个基点，中国人民银行则六次上调存款准备金率，使各大型金融机构的准备金率达到了18.5%的历史新高。G20峰会并没有使得汇率战偃旗息鼓，在美国QE2和全民减税计划的作用下，2011年汇率战仍将是一个难以不免的关键词，受到“汇率战”的拖累2011年全球经济增速也将出现放缓。

关键词之二 欧洲债务危机

2010年初与2010年岁末，全球经济与欧洲债务危机紧密联系在一起，爱尔兰与希腊成为欧洲债务危机的牺牲品。希腊债务危机使得艰难复苏中的世界经济罩上一层阴云，爱尔兰债务危机爆发则将全球经济再次推向衰退的边缘。2010年5月欧盟与国际货币基金组织推出了高达7,500亿欧元的救援计划，希腊和爱尔兰纷纷排队接受了欧盟与IMF的输血之后，比利时、葡萄牙、西班牙、意大利也正在等候在“救治室”的门外。

归根结底，欧洲债务危机的爆发，是因为在金融海啸来袭之际，未来刺激经济复苏，欧洲国家纷纷不惜成本大举借贷，刺激政策的效应最终在1-2年后爆发。挽救欧洲经济的刺激计划，成为欧洲新一轮危机的导火索。12月18日欧洲领导人峰会闭幕，各国领导人达成一致在2013年建立欧洲稳定机制。救助机制难以彻底挽救身处危机中的欧洲各国，施行紧缩的财政政策是解决目前欧洲债务危机的最终方法。

关键词之三 通胀与通缩

2010年在美联储宽松货币政策的作用下，新兴经济体纷纷面临巨大的通胀压力，于此相反的是美国、日本等国正面临的消费不足的通缩危机。通胀与通缩成为2010年两个经济体之间各自面临的困惑，经济增速是造成这种差异的主要原因，据IMF的最新研究报告，2010年发达国家经济增长只有2.4%，而整个新兴经济和发展中国家的经济增长速度可以高达7.8%，是发达国家经济增长速度的3倍。全球流动性过剩的背景下，热钱持续涌入经济前景向好的新兴经济体中。

其中金砖四国无疑是输入型通胀的典型代表，2010年11月根据国家统计局公布的数据显示，中国居民消费价格同比上涨5.1%再创新高。同时俄罗斯通胀上涨7.6%，印度上升了9.6%，巴西通胀增幅高达5.25%。最为骇人听闻的是，11月份阿根廷的通胀率达到40%，物价飞涨使得阿根廷民众举行游行抗议纷纷要求一次性加薪30%，以对抗日益飞涨的阿根廷物价。

在新兴经济体为通胀担忧的同时，发达国家正在饱受通缩之苦。受到金融危机的影响，美国消费者纷纷捂紧钱袋子不愿消费。消费信心指数连续低位徘徊的情况下，美国政府希望宽松货币政策已经重振美国消费信心，使得美国经济经济走向复苏。与美国处境相同的还有日本，近些年来日本一直饱受通缩之苦，为了摆脱通缩危机日本央行也纷纷采取刺激政策帮助日本经济走出通缩。目前来看2011年发达经济体仍将面临通缩危机，而新兴经济体将继续治理通胀危机。

关键词之四：失业与金融改革

金融海啸过后留下了两个难题，金融改革与失业此轮金融海啸使得发达国家的银行业遭受重创。美国正在面临着前所未有的银行业倒闭潮，为了避免悲剧的再度发生，改革将是不可避免。2010年9月巴塞尔银行监管委员会管理层会议在瑞士举行，27个成员国的中央银行代表就加强银行业监管的 《巴塞尔协议III》达成一致。该改革方案主要涉及最低资本要求水平，包括将普通股比例最低要求从2%提升至4.5%，建立2.5%的资本留存缓冲和0%～2.5%的逆周期资本缓冲。

巴塞尔协议新规志在将全球银行业的风险降低到最低点，巴塞尔协议III签订前不久，美国政府颁布了被看作是大萧条以来最严厉的金融监管法案《多德-弗兰克法案》。《多德-弗兰克法案》被看作是继格拉斯-斯蒂格尔法案之后，美国金融改革的又一重大举措。多德-弗兰克法案的通过将引发美国金融监管体系的全面变革。美国政府此举无疑是想避免次贷危机的悲剧再次在美利坚土地上重演，金融海啸造成美国银行业倒闭潮的同时。也使得美国的失业率居高不下，根据国际劳工组织公布的数据显示，2010年全球失业率将达到6.5%，失业人口超过2.1亿人。

而美国的失业率远远高于6.5%，今年的前11个月美国的失业率一直保持在9.5%以上的高位。同时欧盟的失业率也连续九个月维持在9.6%的历史高位，高失业率使得奥巴马政府的执政能力报收质疑。为了缓解美国居高不下的失业率，奥巴马政府推出减税计划和QE2。受到经济增速低迷的影响，欧洲和美国2011年仍将继续饱受高失业率的困扰，除了欧美之外世界其他国家都在不同程度的饱受失业的困扰。特别是全球青年人的失业状况，长期失业将会导致他们失去工作的热情，作为未来经济发展的创造者，大量青年失业使得人们为全球经济的未来担忧。

2010年全球经济经历了种种坎坷之后，2011年全球经济的发展前景仍不荣乐观。根据联合国发布的《2011年世界经济形势与展望》的报告显示，2011年受到发达经济体继续低迷，和新兴经济增速放缓的影响。2011年世界经济增速为3.1%，比2010年回落0.5%。与2010年的关键词相比，2011年最为重要的关键词是全球债务隐患。

2010年中欧洲债务危机成为一个热门词汇，2011年全球债务问题将会成为新一轮金融海啸的导火索。前不久在奥巴马公布新的减税计划之后，国际评级巨头穆迪表示，美国的长期主权信用评级堪忧。穆迪点燃美国信用危机的同时，无疑是在宣布新一轮全球性危机将可能爆发。美元和美国全球第一大经济的地位，使得美国国债成为全球各国争相购买的主要外汇储备。一旦美元危机爆发，无疑是宣布了新一轮金融海啸的到来。

除了美国之外，越南等新兴经济体均遭到信用评级下调的警告，经济刺激计划的“副作用”已经开始集中体现。展望2010年的世界经济，发达经济体与新兴经济体都将面对债务隐患。目前美国政府并没有缩减财政的计划出台，持续的宽松货币政策已经使得美国的财政赤字连创新高。一旦美国的债务危机爆发，对于世界各国而言都将是一个无法逃避的新危机。

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